湖北能源2025年归母净利润19.09亿元增5.26%，长江证券股权转让贡献14.38亿投资收益

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，湖北能源发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入174.67亿元，同比减少12.80%；归母净利润19.09亿元，同比增长5.26%；扣非净利润11.62亿元，同比减少33.64%。

营业收入与归母净利润变动方向背离，主要受非经常性损益大幅增加影响。全年非经常性损益总额7.47亿元，占归母净利润比例达36.85%，其中非流动性资产处置损益15.54亿元，主因完成长江证券全部股权转让过户，确认投资收益14.38亿元及过渡期损益等。该部分收益直接支撑归母净利润增长，但未纳入扣非净利润核算范围。

火电及新能源业务受电量与电价双降影响，净利润分别减少4.81亿元和6.31亿元；子公司湖北能源集团新能源发展有限公司亏损3.30亿元，同比扩大6.40亿元，成为扣非净利润下滑的核心拖累因素。2025年第四季度单季归母净利润为-4.27亿元，扣非净利润为-4.64亿元，两指标均由正转负；当季营业收入39.46亿元，占全年比重约22.59%。销售费用同比减少58.13%至2089.27万元，降幅显著高于营收降幅，与煤炭贸易聚焦内部集采、对外贸易量减少直接相关，亦在Q4业绩转负背景下加剧了盈利波动性。

毛利率为21.96%，同比下降3.06个百分点；净利率约为11.55%；经营活动产生的现金流量净额63.13亿元，同比减少1.84%，主要系煤炭贸易模式调整导致对外贸易量下降，现金流入与流出同步收缩。研发投入同比增长29.03%至2284.11万元，研发人员数量同比增加20.99%至1072人，研发费用率微升至0.13%，人员增速快于投入增速，反映研发组织效能处于结构性优化阶段。

电力与天然气双轨结构进一步固化。电力业务收入占比提升至90.31%，天然气业务收入占比为6.48%，二者合计占总收入比重达96.79%。尽管电力收入绝对值下降，其主导地位持续强化。境内市场收入占比升至91.79%，秘鲁市场收入占比为8.21%，境外收入规模维持稳定，但境内收入占比同比提升，表明市场重心持续向国内集中。

非经常性损益依赖度明显上升。非经常性损益对利润的支撑作用显著增强。全年非经常性损益总额7.47亿元，占归母净利润比例达36.85%，较上年明显提升。其中，非流动性资产处置损益15.54亿元，占非经常性损益总额逾两倍，主因系2025年8月6日完成长江证券全部股权转让过户，确认相关投资收益及过渡期损益。该笔处置收益构成归母净利润增长的主要动因，但未体现在扣非净利润中，凸显核心主业盈利能力承压。同期，火电与新能源业务合计净利润减少11.12亿元，子公司新能源公司亏损扩大6.40亿元，进一步拉大经常性与非经常性盈利之间的差距。

控制权强化与资本运作持续推进。三峡集团持股比例由15.75%提升至22.87%，三峡集团及其一致行动人合计控制股份比例由46.26%提升至50.80%，公司控制权进一步巩固。2025年，公司向三峡集团定向增发5.98亿股，募集资金净额28.95亿元，全部用于罗田平坦原抽水蓄能电站项目建设；截至年末，该项目累计投入9.33亿元，投资进度达32.24%。

同期，公司实施2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利1.50元（含税），现金分红总额10.62亿元，占归母净利润的55.61%。