城发环境：2024年上半年净利润4.90亿元同比下降17.44%

查股网 2024-08-21 17:40 城发环境(000885)个股分析

中证智能财讯城发环境（000885）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入28.91亿元，同比下降10.66%；归母净利润4.9亿元，同比下降17.44%；扣非净利润4.84亿元，同比下降17.45%；经营活动产生的现金流量净额为6.35亿元，同比下降8.51%；报告期内，城发环境基本每股收益为0.7634元，加权平均净资产收益率为6.35%。

以8月21日收盘价计算，城发环境目前市盈率（TTM）约为7.58倍，市净率（LF）约为0.94倍，市销率（TTM）约为1.19倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业收入15.34亿元，同比下降10.59%，环比增长13.02%；归母净利润2.67亿元，同比下降6.86%，环比增长19.87%；扣非净利润2.64亿元，同比下降6.34%，环比增长20.49% 。

半年报称，公司从事的固体废弃物处理业务以生活垃圾焚烧发电的投资、建设与运营为核心，协同开展餐厨垃圾、污泥、供热、建筑垃圾、填埋场改造等业务。同时，公司还从事危险废物和医疗废物处置业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，固体废弃物处理及环卫业务收入16.09亿元，同比增长24.65%，占营业收入的55.66%；高速公路业务收入6.41亿元，同比下降10.28%，占营业收入的22.19%；环保方案集成服务业务收入3.46亿元，同比下降62.92%，占营业收入的11.97%。

2024年上半年，公司毛利率为43.17%，同比上升2.44个百分点；净利率为19.36%，较上年同期下降1.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为44.22%，同比上升4.97个百分点，环比上升2.25个百分点；净利率为20.21%，较上年同期上升1.64个百分点，较上一季度上升1.80个百分点。

分产品看，固体废弃物处理及环卫业务、高速公路业务、环保方案集成服务业务2024年上半年毛利率分别为43.44%、54.82%、17.89%。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.35亿元，同比下降8.51%；筹资活动现金流净额3766.10万元，同比减少20.29亿元，主要系本报告期取得借款收到的现金较上年同期减少所致；投资活动现金流净额-8.22亿元，上年同期为-14.1亿元，主要系本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.08亿元，上年同期为0.62亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为83.03%，净现比为129.47%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业21/34）；固定资产周转率为0.56次，上年同期为0.64次（2023年上半年行业平均值为1.43次，公司位居同行业25/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.99次、20.42次。

2024年上半年，公司期间费用为5.38亿元，较上年同期增加4429.98万元；期间费用率为18.60%，较上年同期上升3.36个百分点。其中，销售费用同比增长23.6%，管理费用同比增长6.88%，研发费用同比增长26.37%，财务费用同比增长6.71%。

资料显示，销售费用的变动主要因为环卫和水处理业务加强市场开发；管理费用的变动主要因为新项目转入运营期；财务费用的变动主要因为新项目转入运营期。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加22.47%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；无形资产较上年末减少0.50%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；货币资金较上年末减少13.68%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；固定资产较上年末减少2.29%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加2.82%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；其他流动负债较上年末增加32.98%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；短期借款较上年末减少35.05%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；应付账款较上年末减少9.09%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。