浙商中拓：2024年上半年净利润3.19亿元 同比下降30.49%

中证智能财讯 浙商中拓（000906）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入987.61亿元，同比增长0.91%；归母净利润3.19亿元，同比下降30.49%；扣非净利润7306.15万元，同比下降80.44%；经营活动产生的现金流量净额为-77.33亿元，上年同期为-3882.87万元；报告期内，浙商中拓基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为6.01%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.46亿元，其中计入当期损益的政府补助为2.60亿元，少数股东权益影响额（税后）为-1.45亿元。

以8月22日收盘价计算，浙商中拓目前市盈率（TTM）约为7.33倍，市净率（LF）约为0.73倍，市销率（TTM）约为0.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入541.55亿元，同比下降0.81%，环比增长21.41%；归母净利润7422.49万元，同比下降61.58%，环比下降69.63%；扣非净利润5444.26万元，同比下降82.89%，环比增长192.41%。

资料显示，公司所属行业为现代服务业中的生产性服务业，核心主业为面向产业客户的供应链集成服务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，大宗-黑色供应链收入719.42亿元，同比下降9.41%，占营业收入的72.85%；再生资源供应链收入100.17亿元，同比增长29.16%，占营业收入的10.14%；大宗-能源化工供应链收入94.98亿元，同比增长146.39%，占营业收入的9.62%。

2024年上半年，公司毛利率为1.26%，同比下降0.37个百分点；净利率为0.41%，较上年同期下降0.28个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为0.87%，同比下降0.88个百分点，环比下降0.86个百分点；净利率为0.14%，较上年同期下降0.45个百分点，较上一季度下降0.60个百分点。

分产品看，大宗-黑色供应链、再生资源供应链、大宗-能源化工供应链2024年上半年毛利率分别为0.86%、1.78%、2.54%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.01%，较上年同期下降3.70个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.78%，较上年同期下降2.39个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-77.33亿元，同比减少76.95亿元；筹资活动现金流净额72.71亿元，同比增加66.03亿元；投资活动现金流净额-4.00亿元，上年同期为-10.82亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-42.48亿元，上年同期为27.95亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为116.61%，净现比为-2427.38%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为2.40次，上年同期为3.04次（2023年上半年行业平均值为1.24次，公司位居同行业2/11）；固定资产周转率为83.12次，上年同期为190.38次（2023年上半年行业平均值为65.21次，公司位居同行业2/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.09次、6.57次。

2024年上半年，公司期间费用为8.15亿元，较上年同期增加1.59亿元；期间费用率为0.83%，较上年同期上升0.16个百分点。其中，销售费用同比下降11.61%，管理费用同比增长4.65%，研发费用同比下降47.62%，财务费用同比增长118.78%。

资料显示，财务费用的变动主要因为公司融资规模扩大导致利息支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加85.23%，占公司总资产比重上升10.13个百分点；货币资金较上年末增加2.03%，占公司总资产比重下降4.80个百分点；应收账款较上年末增加5.95%，占公司总资产比重下降3.84个百分点；固定资产较上年末增加0.26%，占公司总资产比重下降0.95个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加64.34%，占公司总资产比重上升4.26个百分点；其他流动负债较上年末增加231.74%，占公司总资产比重上升5.65个百分点；应付账款较上年末增加80.41%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；合同负债较上年末增加57.69%，占公司总资产比重上升1.48个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为192.79亿元，占净资产的337.11%，较上年末增加88.71亿元。其中，存货跌价准备为1.9亿元，计提比例为0.98%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为80.47%，相比上年末上升7.88个百分点；有息资产负债率为27.37%，相比上年末上升4.13个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.67。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为浙江省交通投资集团有限公司，占比44.55%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金、天弘中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、时亚南持股有所上升，杭州同曦经贸有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.09万户，较一季度末增长了497户，增幅2.44%；户均持股市值由一季度末的25.46万元下降至22.58万元，降幅为11.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。