大亚圣象业绩双降总裁董秘辞职？地板走弱新能源成救命稻草？
市场不景气、经营承压、业绩不达标成为近期家居企业高管变动的主要原因
《投资时报》研究员 董琳
进入2023年，家居行业高管辞职愈发频繁。
继年初衣柜定制龙头索菲亚（002572.SZ）财务总监、董事会秘书黄毅杰辞职后，6月2日，定制家居企业皮阿诺（002853.SZ）副总经理兼董事会秘书管国华辞职；9月28日，综合卫浴品牌帝欧家居（002798.SZ）董事会秘书钟杰辞职。上述三人均因个人原因辞去相应职务，且辞职后不再担任公司任何职务。
10月10日，国内地板龙头企业——大亚圣象家居股份有限公司（下称大亚圣象，000910.SZ）发布公告称，公司总裁、董事会秘书吴谷华因个人原因申请辞职，辞职后其将不在公司及子公司担任任何职务。据大亚圣象2022年报显示，吴谷华年薪为87.12万元。
大亚圣象方面称，截至公告披露日，吴谷华未持有公司股份，公司将按照法定程序尽快聘任新的总裁和董事会秘书，在选聘新任董事会秘书之前，由公司董事、副总裁兼财务总监陈钢代为履行董事会秘书职责。
业内有分析认为，市场不景气、经营承压、业绩不达标成为近期家居企业高管变动的主要原因。《投资时报》研究员注意到，2022年和2023年上半年，也就是吴谷华任职期内，大亚圣象的业绩一直呈现营收和净利润双降的态势。
2022年，该公司的营业收入为73.63亿元，同比下降15.86%；归属于上市公司股东的净利润为4.20亿元，同比下降29.38%。今年上半年，大亚圣象实现营收26.75亿元，比上年同期下降19.63%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降46.74%。
二级市场方面，或受公司人事变动消息的影响，该公司股价连续三个交易日出现下跌。整体来看，今年以来，大亚圣象的股价已从2月的10.12元/股（不复权，下同），震荡下跌至10月17日收盘价7.63元/股，累计跌幅为24%，目前市值不足42亿元。而值得关注的是，大亚圣象的市值长期低于公司净资产，该公司第一大股东大亚科技集团有限公司（下称大亚集团）截止目前质押股份1.96亿股，占其全部持股总数的77.10%，占贵司总股本的35.81%。
针对公司业绩如何改善、控股股东长期高比例质押股份是否存在质押风险及如何应对市场竞争风险等相关问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至大亚圣象相关部门，截至发稿未收到公司回复。
2023年以来，大亚圣象股价趋势（元/股）
数据来源：Wind
归母净利润5年降四成
大亚圣象成立于1999年，主要从事地板和人造板的生产、销售业务。公司地板业务主要产品有“圣象”强化木地板、三层实木地板、多层实木地板、SPC、WPC地板；人造板业务主要产品有“大亚”中高密度纤维板和刨花板。
近年来，随着房地产市场的持续低迷，大亚圣象的盈利能力持续下降。
Wind数据显示，2018年至2022年，该公司的归母净利润分别为7.25亿元、7.20亿元、6.26亿元、5.95亿元和4.20亿元。从2019年开始，大亚圣象的归母净利润增幅连续4年出现下滑。2022年，该公司归母净利润与2018年相比，跌幅达42%。
净利润减少的主要原因是公司的毛利率持续下降。2022年，大亚圣象的销售毛利率为24.14%，创下10年来最低水平。财报显示，2019年至2022年，该公司的木地板业务毛利率从43.03%降至30.57%；中高密度板毛利率从20.10%降至8.91%。
今年上半年，该公司实现营业收入26.75亿元，比上年同期下降19.63%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降46.74%。对于营收、净利双降，大亚圣象表示，2023年上半年全球经济下行势头有所放缓，但宏观环境依然复杂，分化特征日益突出，全球制造业复苏疲软；国内经济反弹修复有所回落，持续增长动能略显不足。公司地板和人造板业务受上游房地产行业周期波动影响，盈利能力有所下降。
除了盈利能力大幅下降外，大亚圣象还存在股权高质押的情况。截至2023年上半年末，该公司控股股东大亚集团持股2.54亿股，质押股份数量为1.96亿股，占所持股份比例的77.10%，占大亚圣象总股本的35.81%。
业内有分析指出，上市公司大股东大量高比例股权被质押出去后，一旦大股东所持股票价格出现较大波动或公司经营状况不佳，可能导致其质押的股票被强制平仓，进而对公司股价造成压力，甚至引发市场对公司信用的担忧，从而导致投资者的信心受损。
行业整体趋软，转战新能源？
在过去的十几年间，受益于房地产行业的高歌猛进，国内地板市场随之快速崛起。但从2021年开始，由于上游房地产市场增速持续放缓，地板企业产销量持续下降，整个行业进入存量阶段。
据国家统计局数据显示，2023年上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%；其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%。商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。另据国家统计局发布的社会消费品零售数据显示，1—6月，家具类零售总额685亿元，同比增长3.8%；建筑及装潢材料类商品零售额为735亿元，同比减少6.7%。
上游房地产行业投资和销售面积的下降，对下游木地板行业带来了一定的负面影响，导致木地板行业业务量萎缩，同时在原材料价格上涨以及出口限制等多重因素叠加下，地板行业上半年的业绩整体表现不佳。
从上半年5家A股地板上市公司披露的财报数据来看，5家上市企业营收同比均呈负增长，其中大亚圣象与去年同期相比降幅最大，为19.63%。盈利方面，菲林格尔（603226.SH）和爱丽家居（603221.SH）的归母净利润分别录得亏损1133万元和86万元，仅海象新材（003011.SZ）和德尔未来（002631.SZ）实现了归母净利润正增长。
事实上，为应对行业竞争带来的风险，早在2014年大亚圣象就启动了“大家居”战略，以木地板带动衣柜、木门、整体厨房等产品进行升级整合。2020年，该公司又提出了“抢市占、扩品类、调结构、促增长”的发展目标。
但从相关业务数据来看，多年来大亚圣象并未摆脱“业务单一”的困局。2022年财报数据显示，该公司木门及衣帽间营收为4808.67万元，同比下降33.94%；今年上半年，该业务营收为1622.63万元，同比减少50.73%，占总营收的比重仅0.61%。
更糟糕的是，大亚圣象的主力业务中高密度板和木地板的营收在持续下降。2022年，该公司中高密度板实现收入16.13亿元，同比下滑13.30%；木地板实现营收46.79亿元，同比下滑23.57%，二者合计占总营收的比重达85%。今年上半年，上述两项业务营收同比分别下降11.83%和12.42%，占总营收的比重则接近90%。
在家居多元化发展不利、核心业务营收低迷的情况下，大亚圣象将视线投到了目前最火热的新能源赛道。《投资时报》研究员注意到，9月23日，大亚圣象新增投资企业大亚新能源材料科技（广西）有限公司，公司注册资本为5000万元，经营范围含常用有色金属冶炼；五金产品制造；锻件及粉末冶金制品制造等，值得一提的是，这家新能源公司的法定代表人正是目前暂接吴谷华董秘一职的陈钢。
2023年上半年地板行业A股上市企业营收及净利润情况
数据来源：Wind