供需两端挤压，中粮科技盈转亏上半年净利下降超100%

7月15日，中粮科技发布2023年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东净亏损3.06亿元至3.66亿元，同比下降139%-147%，由盈转亏。

图表来源：中粮科技2023年半年度业绩报告

中粮科技是中粮集团旗下一家生物科技创新型企业，是目前国内规模和技术领先的玉米深加工企业之一。2018年，公司重大资产重组项目完成，主营业务由原来的燃料乙醇、柠檬酸、乳酸变更为燃料乙醇、食用酒精、淀粉、淀粉糖、柠檬酸、味精及其副产品的生产与销售。

公司年报显示，燃料乙醇类及其副产品的营收、毛利在分产品中占比最大，是公司传统优势业务。作为核心产品，燃料乙醇在报告期内的营收为89.68亿元，同比下降19.62%；毛利率同比下降5.81%。

公司解释称，受需求恢复不及预期的影响产品销量下降，原料成本上涨但主要产品价格下降，公司经营业绩同比下滑。

图表来源：中粮科技2022年报

近年来，受新冠疫情、俄乌战争等因素影响，全球玉米价格逐年上涨。海关总署数据，2018年中国进口玉米（种用除外）数量及收入分别为352.11万吨、50.91亿元；2022年中国进口玉米（种用除外）数量及收入分别为2061.81万吨、467.17亿元，进口玉米单价有所上涨。

对此，公司依托中粮集团在原料采购上的议价能力，并扩大原料品种，采用木薯、不宜食用水稻和小麦等为原料生产燃料乙醇，以降低采购成本。然而，公司仍面临产能过剩、需求下滑致供大于求的局面。

燃料乙醇是生产乙醇汽油的关键原料。报告期内，燃料乙醇受高油价抑制消费等因素影响，国内需求有所下滑，这一定程度上压低了燃料乙醇价格。