华菱钢铁：2023年净利润同比下降20.38% 拟10派2.3元

中证智能财讯 华菱钢铁（000932）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业收入1638.97亿元，同比下降2.5%；归母净利润50.79亿元，同比下降20.38%；扣非净利润46.80亿元，同比下降24.66%；经营活动产生的现金流量净额为52.73亿元，同比下降44.25%；报告期内，华菱钢铁基本每股收益为0.7351元，加权平均净资产收益率为9.87%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.3元（含税）。

以3月29日收盘价计算，华菱钢铁目前市盈率（TTM）约为7.2倍，市净率（LF）约为0.69倍，市销率（TTM）约为0.22倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华菱钢铁近三年营业总收入复合增长率为12.17%，在板材行业已披露2023年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-7.40%，排名1/6。

资料显示，公司主营业务为钢材产品的生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，板材收入699.18亿元，同比下降7.31%，占营业收入的42.51%；长材收入408.24亿元，同比下降10.73%，占营业收入的24.82%；钢管收入125.02亿元，同比下降7.14%，占营业收入的7.60%。

2023年，公司毛利率为9.40%，同比下降0.92个百分点；净利率为4.05%，较上年同期下降0.52个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.17%，同比下降0.84个百分点，环比下降2.77个百分点；净利率为3.24%，较上年同期下降0.90个百分点，较上一季度下降1.70个百分点。

分产品看，板材、长材、钢管2023年毛利率分别为15.31%、4.90%、13.32%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额191.04亿元，占总销售金额比例为12.25%，公司前五名供应商合计采购金额324.56亿元，占年度采购总额比例为23.04%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.87%，较上年同期下降3.55个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.00%，较上年同期下降2.26个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为52.73亿元，同比下降44.25%；筹资活动现金流净额59.89亿元，同比增加2.21亿元；投资活动现金流净额-159.97亿元，上年同期为-139.26亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-79.36亿元，上年同期为37.37亿元。

2023年，公司营业收入现金比为85.30%，净现比为103.82%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.30次，上年同期为1.49次（2022年行业平均值为1.09次，公司位居同行业3/17）；固定资产周转率为3.19次，上年同期为3.63次（2022年行业平均值为2.21次，公司位居同行业3/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为33.57次、11.07次。

2023年，公司期间费用为90.57亿元，同比增长4.08亿元；期间费用率为5.53%，同比增长0.38个百分点。其中，销售费用同比下降3.24%，管理费用同比下降3.05%，研发费用同比增长6%，财务费用7207.28万元，去年同期-1802.02万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动资产较上年末增加80.22%，占公司总资产比重上升5.19个百分点；货币资金较上年末减少49.67%，占公司总资产比重下降5.10个百分点；其他流动资产较上年末增加68.37%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；在建工程较上年末减少13.71%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加42.72%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加308.69%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；短期借款较上年末减少33.89%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；合同负债较上年末增加9.27%，占公司总资产比重下降0.08个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为68.31亿元，同比增长5.85%；研发投入占营业收入比例为4.17%，相比上年同期上升0.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.04%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.67%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为15.98%，相比上年末上升2.47个百分点。

2023年，公司流动比率为1.28，速动比率为1.00。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金，取代了三季度末的泰康人寿保险有限责任公司-投连-多策略优选。在具体持股比例上，兴全合润混合型证券投资基金、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.87万户，较三季度末增长了3224户，增幅4.27%；户均持股市值由三季度末的54.76万元下降至45.23万元，降幅为17.40%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。