半年两次狂掏钱，华菱钢铁给钢企上了一课

作者 | 清予

编辑 | 汪戈伐

没几家上市公司能在半年内两度披露补税公告，华菱钢铁做到了。

6月26日，公司公告增值税自查结果，需补缴税款4.52亿元，另有2.44亿元滞纳金，合计近7亿元，钱已经打出去了。往前翻半年，2025年12月底，旗下湘钢和涟钢刚因环保税问题缴出了约6.57亿元。两次加起来，追缴总额突破13亿元。

屋漏偏逢连夜雨，公司2026年一季度的业绩同样难看，扣非净利润只剩4136万元，比去年同期缩水了九成。

股价上，华菱钢铁今年3月还站在6.56元/股的高点，到6月26日收盘已跌至3.41元/股，近乎拦腰截断。要知道，这家公司在2025年年报里还拿出了净利润增长28.49%的成绩单，前后落差，耐人寻味。

01

第一笔账，追的是环保税。2025年12月底，税务部门要求华菱湘钢和华菱涟钢就2018年至2023年间的煤焦油，补缴环境保护税及滞纳金。

这笔钱交得有些憋屈，按华菱的说法，这批煤焦油压根没有乱排乱倒，而是全部卖给了下游客户，对方拿去做综合利用，整个过程有台账、有记录，生态环境部门也从没来查过违规排放。

公司认为，这种情况本来就不在环保税的征收范围之内。为了说明这一点，华菱还专门收集了下游客户的环境影响报告、所在地生态环境部门的书面意见，证明煤焦油确实没有造成污染。

但有一道坎迈不过去：这些客户分布在湖南、江西、河北、河南等省，每家省级生态环境部门的证明文件，华菱都要单独去跑、单独去要。最后没能全部拿到，说服不了税务部门，钱最终还是缴了，税款加滞纳金约6.57亿元。

第二笔账，追的是增值税。今年6月，华菱在对历史涉税事项自查时发现，2023年以来享受的增值税加计抵减额算多了，需要补缴4.52亿元，再加上2.44亿元滞纳金，合计约6.96亿元。

两笔钱分属不同年度，但压力在2026年一季度同时显现。当季归母净利润1.98亿元，同比跌了六成多；经营现金流净额为-16.53亿元，去年同期这个数字是-2.41亿元。剔除财务公司的扰动，实际经营产生的现金流净额为-13.47亿元，下降了239%。

公司给出的解释是钢材价格下行、原材料成本高企、供需两端持续失衡，但无论原因是什么，账面数字摆在那里。

02

理解华菱眼下的处境，绕不开2025年那份年报。

那一年，华菱钢铁卖出的钢材数量减少了，营收也降了。全年钢材销量2263万吨，比前一年少了10.58%，营收1211.38亿元，同比降了将近16%。但归母净利润反而涨到了26.11亿元，同比增长28.49%。少卖反而多赚，关键在于卖的东西变了。

过去十年，华菱一直在把产品线往上推。年报数据显示，公司品种钢占销量的比重从2016年的32%升至2025年的68.5%。这类产品不靠走量，靠的是技术门槛。

华菱涟钢做出了SK2宽幅板卷，国内目前没有第二家能供货；华菱衡钢的高端套管用进了我国首口万米深井“深地塔科1井”；一款厚度只有0.1mm的超薄新能源用钢也在2025年量产下线。产品往上走，成本往下压：自发电量突破100亿千瓦时、进口矿里非主流矿的比例用到了55.6%。两头发力，才撑出了那份逆势盈利的年报。

但2025年的打法，在2026年碰上了更硬的墙。钢价还在跌，需求还没起来，行业整体都在熬。华菱一季度的扣非净利润只剩4136万元，距离亏损已经不远。

公司内部也在悄悄变化，4月份，财务总监汪净因工作变动辞职，接任的戢涛从湖南钢铁集团财务条线调入，在华菱湘钢和集团层面做了十多年财务。人事换防发生在两轮补税之后，外界难免多想一层。

控股股东湖南钢铁集团的动作，则是在6月26日当天宣布增持，计划出资2亿至3亿元买入华菱股份，未设价格上限。增持能否托住人心，要看市场怎么解读，也要看下半年业绩能不能给出一个明确的方向。