中国重汽：2023年净利10.80亿元 同比增长405.52% 拟10派4.62元

中证智能财讯 中国重汽（000951）3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入420.70亿元，同比增长45.96%；归母净利润10.80亿元，同比增长405.52%；扣非净利润10.42亿元，同比增长464.15%；经营活动产生的现金流量净额为21.13亿元，同比下降69.94%；报告期内，中国重汽基本每股收益为0.92元，加权平均净资产收益率为7.59%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.62元（含税）。

以3月25日收盘价计算，中国重汽目前市盈率（TTM）约为17.89倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为0.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中国重汽近三年营业总收入复合增长率为-11.13%，近三年净利润复合年增长率为-16.86%。

资料显示，公司主要从事重型载重汽车、重型专用车底盘、车桥等汽车配件的制造及销售业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，整车销售收入339.59亿元，同比增长49.98%，占营业收入的80.72%；配件销售收入80.10亿元，同比增长31.08%，占营业收入的19.04%。

截至2023年末，公司员工总数为6716人，人均创收626.41万元，人均创利16.09万元，人均薪酬20.84万元，较上年同期分别增长46.55%、407.55%、25.19%。

2023年，公司毛利率为7.85%，同比上升1.67个百分点；净利率为3.40%，较上年同期上升1.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.41%，同比上升5.91个百分点，环比上升2.85个百分点；净利率为4.68%，较上年同期上升6.11个百分点，较上一季度上升2.56个百分点。

分产品看，整车销售、配件销售2023年毛利率分别为6.45%、13.02%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额238.76亿元，占总销售金额比例为56.75%，公司前五名供应商合计采购金额242.65亿元，占年度采购总额比例为63.74%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.59%，较上年同期增长6.04个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.10%，较上年同期增长5.25个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为21.13亿元，同比下降69.94%；筹资活动现金流净额-3.47亿元，同比增加11.60亿元；投资活动现金流净额-28.88亿元，上年同期为-3.49亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为11.42亿元，相比上年同期下降84.31%。

2023年，公司营业收入现金比为86.91%，净现比为195.62%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.18次，上年同期为0.83次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业4/14）；固定资产周转率为9.75次，上年同期为7.54次（2022年行业平均值为4.76次，公司位居同行业2/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.23次、10.09次。

2023年，公司期间费用为11.32亿元，较上年同期增加2.08亿元；但期间费用率为2.69%，较上年同期下降0.51个百分点。其中，销售费用同比增长37.73%，管理费用同比增长24.75%，研发费用同比增长35.93%，财务费用由去年同期的-9460.74万元变为-2.29亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收款项融资较上年末增加58.24%，占公司总资产比重上升5.25个百分点；应收账款较上年末减少8.25%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；固定资产较上年末减少4.99%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；货币资金较上年末增加5.33%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加27.49%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；应付票据较上年末增加27.84%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少29.78%，占公司总资产比重下降3.01个百分点；短期借款较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降1.46个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为40.96亿元，占净资产的27.82%，较上年末增加5.05亿元。其中，存货跌价准备为1.95亿元，计提比例为4.54%。

2023年全年，公司研发投入金额为5.89亿元，同比增长35.93%；研发投入占营业收入比例为1.40%，相比上年同期下降0.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为57.60%，相比上年末上升0.05个百分点；有息资产负债率为0%，相比上年末下降1.46个百分点。

2023年，公司流动比率为1.45，速动比率为1.25。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为太平人寿保险有限公司、科威特政府投资局，取代了三季度末的中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金、全国社保基金一一六组合。在具体持股比例上，景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.52万户，较三季度末增长了6819户，增幅17.77%；户均持股市值由三季度末的50.46万元下降至34.73万元，降幅为31.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。