河化股份6.32亿易主，“群山”牌尿素能否重拾荣光？

9月10日晚间，河化股份（000953）发布一则重磅公告：其控股股东宁波银亿控股有限公司与宁波中哲瑞和企业管理咨询有限公司正式签署了《资产转让协议》。根据协议，银亿控股拟向中哲瑞和转让其持有的上市公司 8700 万股股份，占上市公司总股本的23.76%，同时转让对上市公司享有的全部应收款项。本次交易对价合计高达6.32亿元，其中股份交易对价为5.86亿元，应收款项交易对价为4611万元。

据了解，河化股份目前的业务涵盖医药中间体的研发、生产与销售，以及尿素委托加工销售。在尿素业务方面，公司主要依托子公司河化生物开展。河化生物凭借“群山”牌尿素多年积累的良好口碑，以及成熟的销售渠道与网络，采用委托第三方加工的形式开展尿素业务。这种模式让公司能够依据市场需求和价格波动灵活调整经营策略，在市场行情好时扩大业务规模，增加营收；行情不佳时及时收缩业务，规避亏损。

从数据来看，2024年河化生物实现尿素销售5.08万吨，同比增长27.40%，营业收入达10,608.60万元，同比增长9.26%。不过，尽管销量有所提升，但尿素业务利润率面临不小压力。尿素作为农业化肥，市场需求受季节性影响显著，市场清淡期的盈利难题以及原材料价格波动、市场竞争加剧等因素，都给成本控制和利润率提升带来挑战。

进入2025年，虽然一季度河化股份因尿素业务销量下降，致使当期营收同比下滑34.05%，但公司整体仍实现净利润136.20万元。2025年上半年，河化生物实现营业收入3810.34万元，较上年同期下降42.28%，净利润50.86万元，较上年同期下降24.68%。

此次河化股份易主，新的控股股东中哲瑞和背后的中哲集团拥有多元的业务布局和强大的资源整合能力，这或许能为河化股份的尿素业务带来新机遇。一方面，中哲集团在大宗商品等领域的经验，有可能助力河化生物优化委托加工环节的成本控制，提高原材料采购效率和议价能力；另一方面，借助中哲集团广泛的业务网络，河化生物的“群山”牌尿素或许能开拓更广阔的市场渠道，尤其是在一些新兴市场或集团业务关联领域，提升产品的市场占有率。

然而，挑战同样存在。新股东接手后，在战略调整和业务融合过程中，如何平稳过渡，避免对现有尿素业务的稳定运营产生冲击，是首要问题。此外，面对日益激烈的化肥市场竞争，以及不断变化的农业政策和市场需求，河化股份需要在产品创新、品牌升级以及服务优化等方面持续发力，才能在尿素业务上取得更大突破。

河化股份的易主为其尿素业务发展带来了新的不确定性，但也蕴含着新的发展契机。未来，河化股份在尿素板块业务上如何布局，能否借助新股东的力量实现业务的突破与增长，值得行业持续关注。