中通客车：2023年净利润同比下降29.16% 拟10派0.34元

中证智能财讯 中通客车（000957）3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入42.44亿元，同比下降19.57%；归母净利润6965.41万元，同比下降29.16%；扣非净利润7616.77万元，同比增长467.26%；经营活动产生的现金流量净额为4.36亿元，同比下降62.68%；报告期内，中通客车基本每股收益为0.1175元，加权平均净资产收益率为2.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.34元（含税）。

以3月25日收盘价计算，中通客车目前市盈率（TTM）约为72.52倍，市净率（LF）约为1.85倍，市销率（TTM）约为1.19倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中通客车近三年营业总收入复合增长率为-1.25%，近三年净利润复合年增长率为43.60%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，传统客车收入23.02亿元，同比增长47.54%，占营业收入的54.23%；新能源客车收入17.82亿元，同比下降49.25%，占营业收入的41.99%。

截至2023年末，公司员工总数为3224人，人均创收131.63万元，人均创利2.16万元，人均薪酬15.93万元，较上年同期分别变化-17.37%、-27.23%、2.98%。

2023年，公司毛利率为23.94%，同比上升6.48个百分点；净利率为1.64%，较上年同期下降0.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.25%，同比上升12.46个百分点，环比上升11.62个百分点；净利率为-0.28%，较上年同期下降2.57个百分点，较上一季度下降2.23个百分点。

分产品看，传统客车、新能源客车2023年毛利率分别为20.36%、27.85%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.12亿元，占总销售金额比例为26.21%，公司前五名供应商合计采购金额8.89亿元，占年度采购总额比例为27.53%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.58%，较上年同期下降1.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.26%，较上年同期下降0.93个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.36亿元，同比下降62.68%；筹资活动现金流净额-6.50亿元，同比增加1.94亿元；投资活动现金流净额-127.97万元，上年同期为3003.9万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.59亿元，相比上年同期下降57.68%。

2023年，公司营业收入现金比为124.74%，净现比为626.14%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业10/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.22次、5.90次。

2023年，公司期间费用为7.39亿元，较上年同期减少1521.50万元；但期间费用率为17.42%，较上年同期上升3.12个百分点。其中，销售费用同比增长3.51%，管理费用同比下降27.75%，研发费用同比增长17.88%，财务费用由去年同期的-545.18万元变为-889.07万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加39.81%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；应收票据较上年末减少56.36%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；合同资产较上年末减少35.49%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；应收账款较上年末减少12.36%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少39.99%，占公司总资产比重下降7.84个百分点；短期借款较上年末减少56.11%，占公司总资产比重下降6.09个百分点；合同负债较上年末增加147.44%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加26.22%，占公司总资产比重上升2.54个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为6.38亿元，占净资产的23.39%，较上年末增加1.82亿元。其中，存货跌价准备为7736.9万元，计提比例为10.81%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.19亿元，同比下降11.34%；研发投入占营业收入比例为5.15%，相比上年同期上升0.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为67.92%，相比上年末下降3.66个百分点；有息资产负债率为5.92%，相比上年末下降6.05个百分点。

2023年，公司流动比率为1.24，速动比率为1.12。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信中证资本管理有限公司、宫苑硕，取代了三季度末的林瑞杰、徐四海。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、时贵彩持股有所上升，广发中证全指汽车指数型发起式证券投资基金、张寿贤持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.34万户，较三季度末下降了9796户，降幅7.95%；户均持股市值由三季度末的4.64万元上升至4.69万元，增幅为1.08%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。