增收减亏经营质效持续改善，桂林旅游激活世界级山水资源价值
8月26日晚间，桂林旅游股份有限公司（以下简称：公司或桂林旅股；证券简称：桂林旅游；证券代码：000978.SZ）披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入2.01亿元，同比增长2.17%；营业利润958.38万元，同比增长27.00%；受旅游行业季节性特征和整体市场环境影响，上半年扣非净利润，较上年同期收窄515.48万元。
报告期内，桂林旅股依托漓江、两江四湖优质文旅资源，紧抓国内文旅复苏机遇，景区、游船、酒店三大核心主业，带动公司营收保持稳健；叠加资产结构优化、内部管理提效，整体经营实现增收、减亏、提质。
2026年上半年国内文旅市场延续复苏节奏，但行业整体呈现“增收不增利”结构性特征，同质化供给过剩、低价竞争内卷、人力刚性成本抬升成为全行业的共性挑战。作为桂林世界级旅游城市建设核心运营主体，桂林旅股坚持“存量优化、遗难化解、增量提升、资本赋能”发展主线，全面落地“一核一优两翼三扩”战略，从优化布局、产品创新、数字赋能、全域营销、内控改革、资产处置等多个维度精准发力，在行业周期中巩固核心资源壁垒，推动经营质量持续改善。
主业营收进入上行通道，核心资源市场韧性凸显
据桂林旅股半年报数据显示，2026年上半年公司整体营业收入实现同比正向增长，旗下景区旅游、漓江游船客运、酒店住宿三大主营业务板块收入稳健，核心山水资源市场吸引力持续释放。
分业态来看，景区业务依托银子岩、两江四湖、龙胜温泉、贺州温泉等多元景区矩阵，通过沉浸式光影升级、节庆主题活动拉动客流持续回暖；漓江游船客运依托独一无二的漓江山水航道资源，深耕水上文旅体验，推出水上歌圩、非遗手作等互动项目，巩固长途观光游船基本盘；酒店板块以漓江大瀑布饭店为核心，打造高端山水栖居产品，叠加特色餐饮、非遗体验业态，有效提升酒店综合消费收入。
桂林旅股上半年各板块营收稳步增长，印证了公司手握的漓江、两江四湖等文旅资产具备充足的区位旅游资源优势，能够在消费需求迭代、客流分流的市场环境下继续保持稳定基本盘，为暑期旺季业绩释放奠定坚实基础。
持续推进“甩包袱”资产优化，降本增效成效落地
为破解历史低效资产拖累、管理架构冗余等经营痛点，桂林旅股持续开展系统性资产盘活与组织精简改革，不断优化资产负债结构，其减亏成效已逐步显现。
资产处置层面，2025年12月桂林旅股完成桂林资江丹霞旅游有限责任公司股权处置，剥离长期亏损资产，减少持续亏损主体带来的年度固定成本损耗；2026年4月控股子公司荔浦银子岩完成全资子公司生动莲花公司吸收合并，精简管理层级、统一运营管理。同时，桂林旅股还在桂圳公司股权过户、龙胜温泉费用减免等事项上实现有序推进，使“一企一策”战略能够充分化解低效资产的历史遗留问题。
内部成本管控方面，桂林旅股同步推进精细化管理改革，不仅实行优化全员人员配置、淘汰低效岗位降低人工刚性支出，还稳步推进全员绩效考核与薪酬套改相关工作，全面推行经理层成员任期制和契约化管理，强化“业绩、薪酬、晋升”联动，使市场化激励机制充分激活经营单元主观能动性。
节庆IP+数字文旅双驱动，打破单一门票经济依赖
当下桂林市文旅行业发展已经逐渐进入巩固提质发展阶段，桂林旅股以“活动引流、科技留客、产品增收”为思路，构建全年分层节庆IP体系，同步全域落地AI、3D光影等数字文旅业态，推动业务从单一门票售卖向沉浸式综合体验运营转型，拓宽收入来源、提升客单价。
2026年，桂林旅股策划了多档节假日主题活动，实现全网破圈传播。如春节期间举办的“桂客盈门策马跃潮年”系列活动落地两江四湖，无人机编队、飞天屏、山水光影秀融合演绎，相关话题登顶抖音桂林本地热榜，有效拉动景区营收；举办“歌从山水来”三月三民族文旅节，推出锦鲤主题游船沉浸式体验，并联动中石油桂林推出油旅跨界活动，实现线下客流双向互换；五一假期全业态多点布局差异化主题活动，延续“三月三”活动热度，如龙胜温泉景区推出野趣森林康养度假活动、贺州温泉景区举办“龙虾美食节+傣迪泼水节”主题活动、丰鱼岩景区开展大圣机甲巡游及彩虹风铃等童趣互动活动等，多场景联动持续激发假日消费活力。
在数字智慧文旅建设方面，桂林旅股实现全面提速。银子岩完成全域溶洞3D动态光影改造，迭代AI伴游文创萌宠，实现流量向二次消费高效转化；全景区及游船项目达成5G与智能监控系统全覆盖，搭建全域智慧运营底座。
桂林旅股同步在产品端完成优化升级，以“一企一特色”思路搭建的“栖居、风物、习艺”三大产品体系，；推出跨景区通用权益卡，打通景区、酒店、文创资源交叉引流，逐步摆脱传统观光“门票经济”单一盈利模式，多元增值业务成为新增长曲线。
全域跨界营销拓宽渠道，客源结构持续优化
在线上端，桂林旅股持续深化抖音、小红书、美团等新媒体平台运营，打造网红沉浸式打卡点位，加大短视频、直播常态化投放，依托节庆爆款内容持续放大品牌声量；线下端深化与中石油的全域战略合作，推出节假日油旅联动套餐，共享线下门店流量。
世界级旅游城市战略落地，稀缺资源支撑长期价值
受当下文旅行业竞争加剧影响，旅游行业已升级为对产品创新、品牌运营、数字化营销的全面比拼。桂林旅股紧扣市场消费升级需求，深度挖掘桂林山水、民俗文化内核，优化核心传统产品，持续推进跨界多元化经营赛道，以集团优势赋能数字化文旅，深耕全域赛道，不断提升游客体验感，实现全面迭代升级。
业内人士分析，短期行业波动不改企业长期核心价值。桂林作为世界级国际旅游目的地城市定位稳固，桂林旅股手握漓江黄金水道、两江四湖城市核心夜游、银子岩溶洞等具备稀缺性、区域垄断性的核心文旅资源，资产壁垒短期难以复制。随着暑期、国庆传统旅游旺季全面到来，客流规模、客单价、二次消费将同步回升，全年经营业绩有望迎来显著修复。
另一方面，桂林旅股在2026上半年虽受到短期不可抗力因素影响，但公司在营收增长、资产优化、产品创新、渠道拓展等多项中长期改革举措已落地见效，经营韧性持续增强。公司将充分发挥核心山水资源优势，持续深化改革创新，全力抢抓旺季经营窗口，稳步提升经营业绩，以稳健、可持续发展的经营成果回报全体投资者。