众泰汽车全年营收仅5.21亿降6.66%，但净利减亏63%由亏转稳？
谁也没想到，曾经红极一时的“保时泰”，在经历了破产重整之后，会走到今天这个地步。
整车业务全面停工，全年的营收只有5.21亿，还不如一些中小车企的零头，连续三年累计亏损超过23亿，资产负债率突破100%，彻底资不抵债，现在只能靠着卖汽车零件、卖门，勉强维持着公司的基本框架。
4月29日，众泰汽车（000980）发布了2025年的年度报告，这份成绩单，让所有关注这家曾经的网红车企的投资者，都大跌眼镜。报告显示，公司全年实现营业收入5.21亿元，同比仅仅下降了6.66%，但是归属于上市公司股东的净利润，亏损了3.67亿元，虽然同比减亏了63.29%，但这已经是公司连续第三年亏损了。
更让人唏嘘的是，曾经作为公司主业的汽车整车业务，在2025年，已经彻底停摆了，全年没有任何整车的销售收入，公司的营收，全部来自于汽车零部件、门业产品，还有厂房租赁的收入。
那么，重整了五年的众泰汽车，到底怎么了？曾经喊出的复工复产的口号，为什么最后变成了整车停摆？
整车业务全面停工，靠卖零件卖门撑营收
针对公司的业绩情况，众泰汽车在年报中解释，主要是因为历史遗留问题，公司的汽车整车业务基本处于停工状态，2025年的营业收入，主要来源于汽车零部件收入和门业收入，为了维持公司的基本框架、推进整车业务复工复产的计划，公司仍需承担必要的管理费用、财务费用等刚性固定支出，同时还有资产减值准备的计提，所以导致了全年的业绩亏损。
投资参考网记者注意到，从业务结构来看，公司的业务，已经彻底和汽车整车无关了。
2025年，公司的交通运输设备制造业，也就是汽车相关的业务，实现收入2.89亿元，同比仅仅增长了0.45%，几乎没有增长，而这部分收入，全部都是汽车零部件的收入，没有任何整车的销售收入。
而另一部分的收入，来自于家具制造，也就是门业产品，实现收入2.32亿元，同比下降了14.23%，这部分业务，其实已经和汽车没有任何关系了，是公司之前跨界布局的业务，现在反而成了公司的半壁江山。
剩下的6667万的收入，是厂房租赁、材料销售的收入，同比增长了93.06%，这部分的毛利率高达68.60%，是公司目前毛利率最高的业务，说白了，就是把公司闲置的厂房租出去，赚点租金，来补贴家用。
也就是说，现在的众泰汽车，已经不是一家车企了，而是一家靠着卖零件、卖门、租厂房，勉强活着的公司，曾经的整车业务，已经彻底停了，连复工复产的影子都看不到了。
不过，公司方面倒是显得很有信心，在年报中表示，新一届的董事会和管理团队已经履职，正在积极和地方政府沟通，推进债务化解、留债转贷的历史遗留问题，为公司的复工复产创造条件。
不过，市场对此，显然已经不抱太大的希望了，毕竟，这样的话，公司已经说了五年了，从2021年重整完成之后，每年的年报，公司都会说要推进复工复产，但是五年过去了，整车业务反而彻底停摆了。
资不抵债，三年亏23亿，刚性支出压垮公司
不过，比业务停摆更严重的，是公司的财务状况，已经到了资不抵债的地步。
根据年报披露的数据，截至2025年末，公司的总资产只有20.14亿元，但是总负债，却高达21.09亿元，资产负债率达到了104.7%，也就是说，公司的所有资产，已经不够还债务了，彻底资不抵债了。
更让人担心的是，公司的未分配利润，已经亏损了9.94亿元，也就是说，公司过去这么多年，累计的亏损，已经快把公司的资本公积都要亏完了。
投资参考网记者注意到，过去三年，公司的亏损，已经到了触目惊心的地步：2023年，公司亏损了9.37亿；2024年，亏损了10亿；2025年，亏损了3.67亿，三年时间，累计亏损了超过23亿元。
也就是说，三年时间，公司亏掉了相当于自己现在四倍的年营收，就算现在公司的营收能保持5亿的规模，也要四年多的时间，才能把这三年的亏损赚回来，更别说之前的历史亏损了。
而公司的刚性支出，却一点都没少，虽然营收只有5亿，但是公司的管理费用、财务费用，这些固定支出，每年都要好几亿，就算公司的业务能赚钱，也不够填这些固定支出的窟窿。
不仅如此，公司的现金流，也已经到了非常紧张的地步，虽然公司的经营现金流，还是正的，但是也只有几千万，根本不够偿还债务，也不够支撑复工复产的投入。
在分红方面，由于连续三年的亏损，公司也推出了零分红的计划，2025年，公司不派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本，这已经是公司连续第五年不分红了。
重整五年，众泰汽车还能撑多久？
面对这样的情况，市场最关心的问题，就是，重整了五年的众泰汽车，还能撑多久？
曾经，众泰汽车因为模仿保时捷、大众的车型，被网友戏称为“保时泰”，红极一时，巅峰时期，年营收超过百亿，是国内知名的民营车企。
但是，2019年，公司因为资金链断裂，陷入了停产、债务危机，2021年，公司完成了破产重整，当时市场都以为，公司可以借此机会，浴火重生，重新回到汽车行业。
但是，五年过去了，公司不仅没有重生，反而越来越差，从之前的还有整车生产，到现在的整车业务彻底停摆，从之前的营收几十亿，到现在的只有5亿，从之前的资可抵债，到现在的资不抵债。
同样身处汽车行业，为什么别的车企，就算是周期底部，也能保持盈利，而众泰，却走到了今天这个地步？这到底是历史遗留问题的锅，还是公司的管理能力出了问题？
发布者：投资参考网，转转请注明出处：https://www.shuahuang.com/78921.html