皇台酒业：2024年上半年亏损397.27万元

中证智能财讯 皇台酒业（000995）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6549.95万元，同比下降12.07%；归母净利润亏损397.27万元，上年同期盈利303.85万元；扣非净利润亏损484.2万元，上年同期盈利295.39万元；经营活动产生的现金流量净额为-748.39万元，上年同期为-441.13万元；报告期内，皇台酒业基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-3.42%。

以8月30日收盘价计算，皇台酒业目前市盈率（TTM）约为-69.61倍，市净率（LF）约为12.96倍，市销率（TTM）约为10.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2915.04万元，同比下降18.86%，环比下降19.80%；归母净利润-484.34万元，同比下降941.12%，环比下降656.27%；扣非净利润-504.71万元，同比下降1795.53%，环比下降2560.96%。

2024年上半年，公司毛利率为64.96%，同比上升2.85个百分点；净利率为-6.29%，较上年同期下降10.51个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为65.33%，同比上升5.78个百分点，环比上升0.67个百分点；净利率为-16.80%，较上年同期下降18.08个百分点，较上一季度下降18.94个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.42%，较上年同期下降3.44个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.22%，较上年同期下降3.49个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-748.39万元，同比减少307.26万元，主要系收入下降，收到的销售款较去年同期有所下降所致；筹资活动现金流净额-146.15万元，同比减少2.40万元；投资活动现金流净额-122.90万元，上年同期为-122.98万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-732.97万元，上年同期为-361.61万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为113.51%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业20/20）；固定资产周转率为0.75次，上年同期为0.82次（2023年上半年行业平均值为2.34次，公司位居同行业18/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.88次、0.13次。

2024年上半年，公司期间费用为3500.95万元，较上年同期增加525.56万元；期间费用率为53.45%，较上年同期上升13.50个百分点。其中，销售费用同比增长29.8%，管理费用同比增长7.71%，财务费用同比下降0.64%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加4.47%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；货币资金较上年末减少57.92%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；预付款项较上年末增加359.40%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；无形资产较上年末减少2.44%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少6.76%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应付账款较上年末增加6.13%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；应交税费较上年末减少4.43%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；合同负债较上年末增加55.89%，占公司总资产比重上升0.27个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.84亿元，占净资产的155.36%，较上年末增加786.86万元。其中，存货跌价准备为2909.23万元，计提比例为13.67%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为74.94%，相比上年末上升0.34个百分点；有息资产负债率为10.63%，相比上年末上升0.12个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.17。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为BARCLA YS BAN K PLC，取代了一季度末的江逢娣。在具体持股比例上，田亚南、杨理义持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，皇台酒业13.58%股份处于质押状态。其中，第一大股东北京皇台商贸有限责任公司质押2410.00万股公司股份，占其全部持股的97.70%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.98万户，较一季度末下降了1831户，降幅5.79%；户均持股市值由一季度末的6.94万元下降至4.62万元，降幅为33.43%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。