玉米种子业务陷入国内外双重市场压力，隆平高科频频处置非主业资产

8月28日，隆平高科发布2024年半年报。今年上半年，公司实现营业收入约25.82亿元，同比减少1.28%，归属于上市公司股东的净利润约1.11亿元，扣非后归母净利润为-2.58亿元。从财报来看，上半年，隆平高科利润大幅改善，但这主要是因为报告期内公司处置联营企业隆平生物部分股权。

报告期内，公司通过股权转让方式为隆平生物引进具有资源性优势的战略性股东，将持有隆平生物的10.94%股权转让给中央企业乡村产业投资基金股份有限公司。本次交易增加公司当期投资收益约3.4亿元，该收益属于非经常性损益。

此外，今年上半年，隆平高科仍在持续推进瘦身健体专项工作。据介绍，隆平高科上半年处置非主业公司6家，权益法确认的投资损失和长期股权投资减值损失较上年同期大幅度减少，确保了公司归属于上市公司股东的净利润较上年大幅增长。

近年来隆平高科持续“瘦身健体”，2023年剥离低效、无效、非主业的参股公司13家，回笼资金1.39亿元，并计划三年内大幅缩减非种业核心资产，优化资产质量。

对于隆平高科而言，未来几年内，提升自身发展质量都将是核心命题。隆平高科表示，公司在未来几年的资本结构调整上将致力于逐步降低资产负债率，并立足于自有资金和发展质量来进行优化。公司也将通过整合亏损子公司资源、盘活存量资产以及运用多种手段如处置股权等方式增加资金来源，确保资本结构更趋合理，且重点在于依托自身实力提升而非过分依赖外部资本注入。

除负债压力较大外，从半年来看，隆平高科在玉米种子业务上面临着国内、国外市场的双重压力。

目前，隆平高科在种子业务上以杂交水稻、玉米、蔬菜种业为核心，以小麦、棉花、油菜等种业为延伸。

但具体来看，今年上半年，玉米种子实现营业收入12.28亿元，较上年同期减少9.87%，此外，蔬菜瓜果种子收入也大幅下滑，实现营业收入0.87亿元，较上年同期减少31.03%。

好在，水稻种子大幅提升，今年上半年实现营业收入8.37亿元，较上年同期增长19.61%。

隆平高科在近期投资者关系活动中表示，水稻业务曾在2019-2022年经历低谷期，主要是受国家较大幅度下调水稻最低收购价，以及品种处于迭代焦灼期、产业运营缺乏高质量协同所致，这也导致水稻行业竞争十分激烈，且这一局面维持至今，粮价虽然有波动，但整体还处于相对低位。

对于上述问题，隆平高科在2021年以来推进系统化改革，使得公司水稻产业近几年营收与利润双双增长，进一步提升了毛利率。

针对玉米种子的市场压力，隆平高科也表示，目前国内玉米价格处于较低水平，玉米种子行业库存偏高，但公司依托品种和品牌优势，推进SVE营销模式，实施协同管理，保持健康的库存状态，并通过研发协同、双制种基地建设降低生产成本等措施，增强市场竞争力。

隆平高科近期还提到，目前公司转基因品种在东北区域的表现较好。

在海外市场，隆平高科同样承受着玉米种子亏损的压力。2024年上半年，国外玉米种子业务实现收入8.5亿元，但由于巴西市场粮价低迷及汇兑损失等因素影响，净利润亏损5.97亿元。