中欧医疗健康股票仓位升至三年最高，葛兰二季度增持华润三九、东阿阿胶
转自：澎湃新闻
中欧医疗健康股票仓位升至三年最高水平！7月19日，中欧基金葛兰在管的3只公募基金披露2024年二季报，其持仓情况也随之浮出水面。
截至2024年二季度末，葛兰在管公募基金规模约为407.65亿元，相较于一季度末时的458.74亿元，下降11.14%。葛兰管理的一只私募资管计划产品规模则由一季度末的2.06亿元进一步降至1.94亿元。
从业绩表现上来看，在2024年二季度期间，中欧明睿新起点混合略微跑赢基准，创下近一年最佳季度收益，而其余2只基金则依旧大幅跑输基准。申赎方面，3只基金继续遭投资者净赎回。
股票仓位方面，葛兰在2024年二季度小幅度提升了中欧医疗健康的股票仓位，由原本的92.79%升至93.73%，这已是该基金三年来最高水平；另外2只基金的股票仓位则小幅度下降。
在调仓换股上，葛兰大幅度增持了华润三九、东阿阿胶、中际旭创、阳光电源、新易盛与中国海油，爱尔眼科、康方生物、九洲药业、立讯精密、贵州茅台等个股则遭减持。
“尽管国内需求仍处在弱复苏的阶段，消费及服务领域的结构性增长机会已在酝酿中。”葛兰在二季报中写道，经历了前一阶段行业深度调整，行业集中度加速提升，一些优质企业的安全边际不断增厚，其竞争格局、护城河以及经营能力持续优化，其中一批提前布局出海的企业也值得重点关注，她相信在供给创新、渠道下沉、消费升级、产品出海等方向都存在可供挖掘的机会。
1只基金已连续11个季度遭遇净赎回
目前，葛兰在管3只公募基金，分别是中欧医疗健康混合、中欧医疗创新、中欧明睿新起点混合。
从业绩表现上来看，在2024年二季度期间，中欧明睿新起点混合略微跑赢基准，创下近一年最佳季度收益，而其余2只基金则依旧大幅跑输基准。
具体来看，中欧医疗健康A类、C类份额净值增长率分别为-7.87%、-8.06%，同期业绩比较基准收益率为-6.08%；中欧医疗创新A类、C类份额净值增长率分别为-11.57%、-11.74%，同期业绩比较基准收益率为-4.59%；中欧明睿新起点的基金份额净值增长率为2.18%，同期业绩比较基准收益率为-1.48%。
申赎方面，3只基金继续遭投资者净赎回。其中，中欧医疗健康C类份额与A份额的净赎回份额高达4.72亿份、3.35亿份；中欧医疗创新A类份额与C份额的净赎回份额则为7562.01万份、3227.41万份；中欧明睿新起点的净赎回份额为2755.43万份。
澎湃新闻记者发现，中欧明睿新起点已连续11个季度遭遇净赎回。
截至2024年二季度末，葛兰在管基金的资产净值与投资者申购赎回情况；来源：澎湃新闻记者据Wind数据制作
药明生物重回中欧医疗创新持仓前十
整体来看，葛兰在2024年二季度小幅度提升了中欧医疗健康的股票仓位，由原本的92.79%升至93.73%。值得一提的是，澎湃新闻记者发现，93.73%的股票仓位已是该基金自2020年末以来的最高水平。
另一方面，葛兰则小幅度下移了中欧医疗创新与中欧明睿新起点的股票仓位，依次降至85.32%、92.98%。
多季度葛兰在管基金的股票仓位变化情况；来源：澎湃新闻记者据Wind数据制作
重仓股方面，以其管理规模最大的中欧医疗健康混合为例，与2024年一季度末相比，中欧医疗健康混合在二季度中主要以调仓为主，十大重仓股并未出现个股的更迭。
具体来看，前十大重仓股中，恒瑞医药（600276.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）、药明康德（603259.SH）、同仁堂（600085.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）、康龙化成（300759.SZ）、片仔癀（600436.SH）这7只个股均遭减仓。其中，爱尔眼科、片仔癀的持仓数量相对上期均减少超8%。
另一方面，华润三九（000999.SZ）、东阿阿胶（000423.SZ）、泰格医药（300347.SZ）则获葛兰加仓，增持比例依次为35.51%、28.70%、4.45%。其中，一季度获大幅加仓的东阿阿胶在二季度仍被葛兰青睐，由原先的第十大重仓股升至第七大重仓股，持股数量为2768.02万股，所占基金净值比为5.28%。
中欧医疗健康混合2024年二季度前十大重仓股；来源：澎湃新闻记者据Wind数据统计
再看同样是医药主题基金的中欧医疗创新，截至2024年二季度末，该基金在管规模为68.16亿元，是葛兰旗下规模第二大的基金产品。
与中欧医疗健康混合持仓变动相似的是，葛兰同样在中欧医疗创新中减仓了恒瑞医药、康龙化成。此外，葛兰还减仓了康方生物（09926.HK）、九洲药业（603456.SH）、固生堂（02273.HK），减仓幅度依次为14.46%、18.32%。
另一方面，泰格医药再获葛兰加仓，相对上期增加13.12%。
与此同时，此前一季度退出持仓前十的药明生物（02269.HK）再次“返场”，位列第十大重仓股，持股数量为2091.72万股；原为第九大重仓股的爱尔眼科则退出前十。
中欧医疗创新2024年二季度前十大重仓股；来源：澎湃新闻记者据Wind数据统计
与前述2只基金相比，中欧明睿新起点的持仓变化最大，前十大重仓股中，2只为新晋持股，分别为新易盛（300502.SZ）、中国海油（600938.SH）。其中，这两只个股均首次进入中欧明睿新起点的前十大重仓股名单中，且中国海油还是中欧明睿新起点首次建仓买入。
此外，葛兰在中欧明睿新起点的持仓中依旧大幅加仓了中际旭创（300308.SZ）、阳光电源（300274.SZ），加仓幅度依次为55.19%、54.06%；东阿阿胶、赛力斯（601127.SH）、沪光股份（605333.SH）也被小幅度增持。
而立讯精密（002475.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、北方华创（002371.SZ）遭葛兰减持，持仓数量相对上期分别减少20.93%、37.33%、7.70%。海信家电（000921.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）则退出持仓前十。
中欧明睿新起点2024年二季度前十大重仓股；来源：澎湃新闻记者据Wind数据统计
“一些优质企业的安全边际不断增厚”
回顾2024年二季度，葛兰表示，A股市场震荡收跌，结构分化明显，高股息板块继续跑赢大盘指数。得益于国内完善的制造业体系，以及高生产效率支撑下的强大出口驱动，国内宏观经济总体持续呈现边际企稳趋势，体现了国内经济的韧性。另一方面，目前经济处在新旧动能转换期，仍存在有效需求不足的压力，经济渐进式复苏仍有待货币和财政政策的进一步传导。
“尽管国内需求仍处在弱复苏的阶段，消费及服务领域的结构性增长机会已在酝酿中。”葛兰在二季报中写道，经历了前一阶段行业深度调整，行业集中度加速提升，一些优质企业的安全边际不断增厚，其竞争格局、护城河以及经营能力持续优化，其中一批提前布局出海的企业也值得重点关注，她相信在供给创新、渠道下沉、消费升级、产品出海等方向都存在可供挖掘的机会。
科技创新方面，葛兰指出，无论是从顶层设计还是从各地出台的支持政策，新旧增长动能切换仍旧是未来长期趋势，而中观来看产业结构也在持续向战略新兴领域转型。
海外方面，葛兰则认为，本轮海外需求复苏相对较弱，美国制造业PMI近期出现了连续性回落，市场预期整体流动性趋势将走向宽松。
围绕硬科技行业，葛兰坚信，细分领域的生产力升级和景气度提升将带来一定机会。从硬件侧来看，以消费电子为例，伴随AI相关系统生态布局逐渐完善，AI端侧、XR设备等在周期复苏叠加创新驱动的双重推动下，有望迎来新的放量增长周期。
从AI大模型侧来看，葛兰表示，各龙头企业仍在持续投入人力、算力等资源，加速丰富应用生态。目前AI终端应用场景已渗透至医疗、教育、娱乐等各类领域，而这也会推动算力芯片等上游产业的快速迭代与供给提升。
“叠加国家大基金三期启动等国家政策、资金层面支持，我们认为算力、算法、终端、数据侧仍处在产业周期的快速增长阶段。”葛兰称。