昆药集团净利增长销售费降近18% 华润三九入主两年总资产首超百亿

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静

推进降本增效，昆药集团（600422.SH）上半年业绩稳中有进。

8月22日晚间，昆药集团发布半年度业绩报告称，2024年上半年营收约35.54亿元，同比减少5.73%；净利润约2.29亿元，同比增加2.74%。

长江商报记者注意到，昆药集团在持续推进降本增效。2024年上半年，公司销售费用9.76亿元，大幅下降17.8%，销售费率为27.46%，同比减少约4个百分点。管理费用为1.48亿元，同比下降9.57%，管理费率4.17%。

值得关注的是，目前，华润三九入主昆药集团已有两年，集团也开始聚焦“健康老龄化”赛道，锚定成为“银发健康产业引领者”的核心战略目标。

为解决与华润三九旗下子公司同业竞争，昆药集团在上半年还与华润三九签署股权转让协议，以自有或自筹资金17.91亿元收购华润三九持有的华润圣火51%股权。

目前，昆药集团总资产也在2024年6月末突破百亿，达到100.6亿元。同期，公司资产负债率为44.76%。

持续推进降本增效

8月22日晚间，昆药集团发布半年度业绩报告称，2024年上半年营收约35.54亿元，同比减少5.73%；净利润约2.29亿元，同比增加2.74%。

近几年，昆药集团的经营业绩基本稳定。2019年至2023年，公司实现的营收分别为81.20亿元、77.17亿元、82.54亿元、82.82亿元、77.03亿元，对应的净利润为4.54亿元、4.57亿元、5.08亿元、3.83亿元、4.45亿元。

可以看出，营业收入和净利润整体稳定，但也没有明显增长。

不过，今年一季度及二季度，公司实现的营收分别为18.53亿元、17.02亿元，同比分别下降3.01%、8.54%；净利润分别为1.19亿元、1.11亿元，同比分别变动-9.41、19.98%。

对于营收下滑，国投证券推测，主要是由于公司核心品种注射用血塞通（冻干）受医保支付政策调整影响较大。持续推动业务结构持续优化，重点发展以血塞通口服品种为代表的777事业部和以昆中药为代表的1381事业部。

不过，昆药集团在持续推进降本增效。2024年上半年，公司销售费用9.76亿元，大幅下降17.8%，销售费率为27.46%，同比减少约4个百分点。管理费用为1.48亿元，同比下降9.57%，管理费率4.17%。

值得关注的是，作为中药龙头，昆药集团还在不断推动国际化进程。

财报显示，上半年，公司自主研发产品双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/320mg 完成全球基金等国际组织公立采购的产品及供应商认证。截至2024年6月30日，公司向海外提交了23份注册申请，获得12 个境外产品的注册批文。注射用血塞通（冻干）、血塞通软胶囊、血塞通滴丸已在15个国家获得准入。

同时，血塞通软胶囊、注射用血塞通（冻干）在乌兹别克斯坦实现上市销售，三七产业国际化迈出坚实步伐；公司成功举办越南年度卒中大会，产品已覆盖越南30余个省，90多家医院。

2024年上半年，公司海外营收6100万元，毛利率27.71%。

再启并购扩大版图

公开资料显示，昆药集团前身是1951年成立的昆明制药厂，2000年12月在上海证券交易所上市。依托云南丰富的植物资源，昆药集团先后开发了青蒿、三七、天麻三大系列及特色中药、民族药等40多个具有国内外先进水平的天然药物新产品，同时传承精品国药，聚焦三七产业链，致力于面向慢病管理和老龄健康领域提供优质产品服务及系统解决方案。

2022年5月，华润三九计划作价29.02亿元收购昆药集团28%股份，推进“A吃A”。当年12月末，昆药集团28%股份过户至华润三九名下。2023年1月，昆药集团完成董事会、监事会改组工作，昆药集团控股股东由华立医药变更为华润三九。

在华润三九入主后，昆药集团的定位也发生了变化，从2023年开始，昆药集团当期年报便显示，公司聚焦“健康老龄化”赛道，锚定成为“银发健康产业引领者”的核心战略目标，

目前，昆药集团拥有产品批准文号600余项，多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位，昆药注射用血塞通（冻干）粉针、昆药血塞通软胶囊、阿法骨化醇软胶囊、玻璃酸钠注射液、昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等品种在同品类市场份额处于领先地位。

不过也是由于此，昆药集团与华润三九全资子公司华润圣火就存在同业竞争问题，其中，血塞通软胶囊全国市场仅有昆药集团及华润圣火生产。

为此，昆药集团启动收购。其与关联方华润三九签署股权转让协议，以自有或自筹资金17.91亿元收购华润三九持有的华润圣火51%股权。

据悉，近几年，华润圣火的经营业绩较为稳定。2022年、2023年，其实现的营收分别约为7.39亿元、7.51亿元，净利润分别约为2.01亿元、2.03亿元。截至2023年底，其资产负债率仅为20.71%。

事实上，除了华润圣火，昆药集团目前已经形成了一个较大的商业版图。其旗下拥有昆明中药厂有限公司、昆明贝克诺顿制药有限公司等50多家参控股公司。

据悉，昆药集团血塞通药业为国内三七制剂药品和三七总皂苷原料药生产基地，拥有27个药品生产批文，主要生产血塞通片、血塞通滴丸、血塞通颗粒。昆中药公司现有药品批准文号140个，独家产品21个，主要产品为舒肝颗粒、清肺化痰丸、 感冒消炎片、 止咳丸、 暖胃舒乐颗粒、参苓健脾胃颗粒等多个独家生产或原研产品。西双版纳版纳药业主要产品为珠子肝泰胶囊、肾茶袋泡茶、双姜胃痛丸等具有民族特色品种。

受此影响，昆药集团总资产也在2024年6月末突破百亿，达到100.6亿元。同期，公司资产负债率为44.76%。

债务方面，同期，华电国际的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款余额合计8.55亿元，货币资金14.35亿元，债务压力较小。

视觉中国图

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