华润三九“关键女将”周辉到龄退休

周辉的“留任”，恰恰说明整合大戏远未落幕。

出品/产经风云

医药巨头华润三九的一场管理层“地震”于近日尘埃落定。

7月14日，华润三九发布官方公告，公司董事会收到副总裁周辉女士的辞职报告。由于退休原因，周辉申请辞去公司董事、董事会战略投资委员会委员、副总裁、总法律顾问及首席合规官等全部上市公司核心职务。官方公告称，其辞职申请自送达董事会时即日生效。

作为华润三九体系内薪酬排名第二的高管，周辉的此次离任并非简单的到点退休，而是涉及经营管理、战略决策与合规风控多条主线的权力交接，标志着这家营收超300亿的医药巨头进入新一轮治理结构的调整期。

01年薪252万的“复合型老将”

周辉的职业生涯几乎贯穿了华润三九的发展史。

公开资料显示，这位1971年出生的经济学硕士、注册会计师，早年曾任三九医药贸易投资管理部部长助理、三九医药连锁业务发展与投资中心负责人，随后升任华润三九董事会秘书，深度参与了公司的战略规划与资本运作。

在后续的职业生涯中，周辉逐步兼任副总裁、总法律顾问及首席合规官，成为华润三九体系内少有的“经营管理+公司治理+合规风控”多线兼任的复合型高管。2025年年报数据显示，其在华润三九领取的税前薪酬高达252.32万元，在全部披露薪酬的高管中位列第二，仅次于董事长邱华伟的314.64万元，甚至高于另一位资深副总裁麦毅（229.62万元）。

根据华润三九2026年6月新制定的《薪酬管理制度》，公司高级管理人员的薪酬由基本年薪、绩效年薪、中长期激励等构成，其中绩效年薪占比原则上不低于基本年薪与绩效年薪总额的60%，且建立绩效年薪递延支付制度。周辉的高薪酬也反映了其承担的复合型职责：不仅分管日常经营，还同时担纲董事会战略投资委员会的核心决策角色，以及法律合规体系的一把手。

官方公告在评价周辉任职贡献时特别指出，其在推动公司创新转型、夯实公司治理基础、完善法律合规体系建设等方面发挥了重要作用。这三个维度恰与其身兼的董事、副总裁、总法律顾问/首席合规官三重身份一一对应。

值得注意的是，此次离任的同时，周辉仍持有华润三九14.7593万股股份，将按规定进行管理，这一细节也印证了她作为公司长期核心管理层的身份。

02“一退多留”的深意

相较于辞去华润三九全部职务，周辉“继续在公司子公司担任董事职务”的安排也值得关注。公告原文仅寥寥数语，但公开信息显示，周辉目前仍是两家重要上市公司的核心人物：天士力（600535）董事长及昆药集团（600422）董事。

“一退多留”格局，也意味着华润三九并购整合正处于关键期。

2025年3月，华润三九正式完成对天士力28%股权的收购，成为其控股股东。周辉于同年4月出任天士力董事长，主导其融入华润体系的“百日融合”与战略转型。在接受媒体专访时，周辉曾详细阐述了天士力的定位：作为华润三九“一体两翼”战略中的“一翼”，天士力的核心定位为“创新驱动”，愿景是成为创新引领的中国医药市场领先企业，尤其在中医药创新领域发挥作用。

彼时她透露，天士力已制定分“首年百日融合、首年融合、三年融合”三个阶段推进的方案，截至2025年6月底，“首年百日融合已顺利完成”。然而，整合从来不是一蹴而就。数据显示，天士力2026年上半年营收同比下降2.03%至42.01亿元，但扣非归母净利润大增36.01%至8.7亿元：收入下滑、利润增长的走势说明其正处于“改善盈利质量”的调整期。

昆药集团的情况更为复杂。华润三九入主近三年，昆药2026年上半年预计扣非归母净利润亏损3.5亿至4.3亿元，业绩预告解释为“经营调整精准度与力度上仍存在偏差，战略投入尚未充分转化为收入增量”。今年6月底，华润系老将梁化成已获聘昆药集团副总裁，主抓财务经营工作，显示精细化运营正在加码。

周辉的“留任”，恰恰说明这两场整合大戏远未落幕。作为在华润三九体系内浸润二十余年的老将，她对于如何将并购标的融入华润的管理体系、文化基因和合规框架具有不可替代的经验。辞去母公司日常管理职务、聚焦子公司战略掌舵，或许是这家央企巨头在关键整合期的一种人事最优解。

但是，华润三九又将如何在“十五五”开局之年平稳完成这场涉及三条主线的治理交接，或也将直接检验着这家医药巨头在规模化扩张之后的治理成熟度。