大中矿业：2024年上半年净利润同比下降8.32% 拟10派1元

中证智能财讯 大中矿业（001203）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.74亿元，同比增长10.10%；归母净利润4.63亿元，同比下降8.32%；扣非净利润4.58亿元，同比增长0.37%；经营活动产生的现金流量净额为8.77亿元，同比增长325.64%；报告期内，大中矿业基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为7.55%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

以8月23日收盘价计算，大中矿业目前市盈率（TTM）约为10.67倍，市净率（LF）约为1.84倍，市销率（TTM）约为2.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.53亿元，同比下降8.35%，环比增长14.40%；归母净利润2.21亿元，同比下降27.18%，环比下降8.57%；扣非净利润2.21亿元，同比下降25.97%，环比下降6.83%。

资料显示，公司主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、副产品机制砂石的加工销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，铁精粉收入13.94亿元，同比增长5.07%，占营业收入的70.65%；球团收入4.86亿元，同比增长31.41%，占营业收入的24.63%；砂石收入0.50亿元，同比下降16.53%，占营业收入的2.52%。

2024年上半年，公司毛利率为53.60%，同比上升2.25个百分点；净利率为23.43%，较上年同期下降4.71个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为50.82%，同比上升0.02个百分点，环比下降5.96个百分点；净利率为20.98%，较上年同期下降5.42个百分点，较上一季度下降5.25个百分点。

分产品看，铁精粉、球团、砂石2024年上半年毛利率分别为62.90%、34.70%、62.54%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.55%，较上年同期下降0.54个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.85%，较上年同期下降0.65个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8.77亿元，同比增长325.64%，主要系收到的销售商品款增加、购买商品和劳务支出减少所致；筹资活动现金流净额5.66亿元，同比增加11.10亿元，主要系借款本金增加所致；投资活动现金流净额-4.76亿元，上年同期为-5.68亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.09亿元，相比上年同期增长246.11%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为116.48%，净现比为189.68%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.44次，公司位居同行业41/45）；固定资产周转率为0.47次，上年同期为0.48次（2023年上半年行业平均值为1.43次，公司位居同行业44/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.31次、1.70次。

2024年上半年，公司期间费用为4.25亿元，较上年同期增加1.24亿元；期间费用率为21.51%，较上年同期上升4.73个百分点。其中，销售费用同比下降9.84%，管理费用同比增长16.72%，研发费用同比下降18.35%，财务费用同比增长185.82%。

资料显示，财务费用的变动主要因为系借款本金增加利息支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加295.02%，占公司总资产比重上升6.04个百分点；无形资产较上年末增加1.16%，占公司总资产比重下降3.90个百分点；固定资产较上年末减少3.51%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；在建工程较上年末增加47.28%，占公司总资产比重上升1.32个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加121.41%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；长期借款较上年末减少23.55%，占公司总资产比重下降4.45个百分点；应付票据较上年末增加2283.50%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.80%，占公司总资产比重下降3.19个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.85亿元，占净资产的9.19%，较上年末增加8984.98万元。其中，存货跌价准备为2755.62万元，计提比例为4.5%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.60%，相比上年末上升0.57个百分点；有息资产负债率为42.63%，相比上年末上升0.18个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.42，速动比率为0.32。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为众兴集团有限公司、林来嵘、安素梅、全国社保基金四一八组合，取代了一季度末的新疆联创永津股权投资企业(有限合伙)、牛国锋、华安产业精选混合型证券投资基金、梁宝东。在具体持股比例上，北京培黎教育发展中心持股有所上升，梁欣雨、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，大中矿业17.03%股份处于质押状态。其中，第一大股东众兴集团有限公司质押1.73亿股公司股份，占其全部持股的23.69%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.87万户，较一季度末下降了3702户，降幅7.06%；户均持股市值由一季度末的27.67万元上升至29.74万元，增幅为7.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。