依依股份：2023年净利润同比下降31.41% 拟10派4元

中证智能财讯 依依股份（001206）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.37亿元，同比下降11.80%；归母净利润1.03亿元，同比下降31.41%；扣非净利润1.09亿元，同比下降4.33%；经营活动产生的现金流量净额为2.02亿元，同比增长0.68%；报告期内，依依股份基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为5.70%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。

以4月25日收盘价计算，依依股份目前市盈率（TTM）约为23.82倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为1.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，依依股份近三年营业总收入复合增长率为2.52%，在个护用品行业已披露2023年数据的12家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-19.02%，排名7/12。

分产品来看，2023年公司主营业务中，宠物垫收入11.62亿元，同比下降13.18%，占营业收入的86.90%；宠物尿裤收入0.84亿元，同比下降14.10%，占营业收入的6.27%；无纺布收入0.62亿元，同比增长18.92%，占营业收入的4.66%。

截至2023年末，公司员工总数为1317人，人均创收101.55万元，人均创利7.84万元，人均薪酬8.25万元，较上年同期分别下降3.37%、24.84%、2.72%。

2023年，公司毛利率为17.02%，同比上升3.30个百分点；净利率为7.72%，较上年同期下降2.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.64%，同比上升3.26个百分点，环比下降3.22个百分点；净利率为4.52%，较上年同期下降1.80个百分点，较上一季度下降7.34个百分点。

分产品看，宠物垫、宠物尿裤、无纺布2023年毛利率分别为15.79%、46.12%、-3.50%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.51亿元，占总销售金额比例为48.71%，公司前五名供应商合计采购金额4.40亿元，占年度采购总额比例为50.71%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.70%，较上年同期下降2.84个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.31%，较上年同期下降3.09个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.02亿元，同比增长0.68%；筹资活动现金流净额-1.45亿元，同比减少7580.40万元；投资活动现金流净额-1.38亿元，上年同期为-949.92万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4974.79万元，相比上年同期下降76.57%。

2023年，公司营业收入现金比为109.88%，净现比为196.06%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.76次（2022年行业平均值为0.77次，公司位居同行业6/14）；固定资产周转率为2.24次，上年同期为2.91次（2022年行业平均值为2.64次，公司位居同行业7/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.16次、6.44次。

2023年，公司期间费用为7368.74万元，较上年同期增加2349.60万元；期间费用率为5.51%，较上年同期上升2.20个百分点。其中，销售费用同比增长36.43%，管理费用同比下降4.15%，研发费用同比增长15.83%，财务费用由去年同期的-3143.90万元变为-1666.48万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加23.79%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；货币资金较上年末减少22.09%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；存货较上年末减少23.96%，占公司总资产比重下降2.18个百分点；在建工程较上年末减少81.17%，占公司总资产比重下降1.18个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少21.87%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；应付职工薪酬较上年末增加19.25%，占公司总资产比重上升0.18个百分点；衍生金融负债较上年末增加388.78%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；递延所得税负债较上年末减少49.84%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.49亿元，占净资产的8.4%，较上年末减少4688.31万元。其中，存货跌价准备为372.52万元，计提比例为2.44%。

2023年全年，公司研发投入金额为2351.60万元，同比增长15.83%；研发投入占营业收入比例为1.76%，相比上年同期上升0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.60%，相比上年末上升0.22个百分点；有息资产负债率为0.16%，相比上年末上升0.13个百分点。

2023年，公司流动比率为6.25，速动比率为5.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为杨丙发，取代了三季度末的大成景恒混合型证券投资基金。在具体持股比例上，陈建持股有所上升，上海乔贝投资管理合伙企业(有限合伙)-诸暨乔贝昭益创业投资合伙企业(有限合伙)、深圳市架桥富凯私募创业投资基金管理有限公司-横琴架桥创新三号股权投资基金(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.59万户，较三季度末增长了202户，增幅1.28%；户均持股市值由三季度末的18.68万元下降至18.30万元，降幅为2.03%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。