源飞宠物股价较去年底跌超40%，增收不增利拟调整品牌策略

经济观察网 源飞宠物股价震荡，增收不增利问题突出，拟调整国内自有品牌策略稳经营

股票近期走势

截至7月3日，股价收于13.96元，较6月26日低点反弹约5.8%，但较去年底仍下跌超40% 。

业绩经营情况

股价疲软直接反映了“增收不增利”的困境：2025年营收创新高，但扣非净利润同比大降超25%；今年一季度延续颓势，销售费用激增严重侵蚀利润 。

公司状况

公司最新回应称“生产经营一切正常”，但未提及具体稳股价措施 。当前核心矛盾在于公司高投入的国内扩张策略未能转化为利润。公司已表态将调整国内自有品牌策略，从“激进投放”转向“稳健经营” 。后续需观察其销售费用率是否得到有效控制，以及海外新产能释放后对毛利率的影响。机构综合目标价23元，隐含较高预期，但需基本面改善信号支撑 。

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