拓山重工：2023年亏损1251.75万元

中证智能财讯 拓山重工（001226）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.91亿元，同比下降30.14%；归母净利润亏损1251.75万元，上年同期盈利5883.45万元；扣非净利润亏损1580.55万元，上年同期盈利4527.81万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.40亿元，上年同期为-1.10亿元；报告期内，拓山重工基本每股收益为-0.1676元，加权平均净资产收益率为-1.67%。

以4月17日收盘价计算，拓山重工目前市盈率（TTM）约为-187.36倍，市净率（LF）约为3.25倍，市销率（TTM）约为4.78倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，拓山重工近三年营业总收入复合增长率为-13.26%，近三年净利润复合年增长率为-152.20%。

资料显示，公司是一家集工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务为一体的高新技术企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工程机械零部件收入4.56亿元，同比下降30.60%，占营业收入的92.97%；废料收入0.34亿元，同比下降23.63%，占营业收入的6.93%。

截至2023年末，公司员工总数为702人，人均创收69.90万元，人均创利-1.78万元，人均薪酬10.54万元，较上年同期分别变化-27.05%、-122.22%、1.52%。

2023年，公司毛利率为8.54%，同比下降7.76个百分点；净利率为-2.62%，较上年同期下降11.00个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为5.81%，同比下降9.77个百分点，环比上升2.47个百分点；净利率为-7.05%，较上年同期下降13.43个百分点，较上一季度上升0.44个百分点。

分产品看，工程机械零部件、废料2023年毛利率分别为9.17%、-0.10%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.14亿元，占总销售金额比例为84.40%，公司前五名供应商合计采购金额1.75亿元，占年度采购总额比例为45.14%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-1.67%，较上年同期下降11.88个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.10%，较上年同期下降9.93个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-1.40亿元，同比减少2952.45万元；筹资活动现金流净额2.26亿元，同比减少2.66亿元；投资活动现金流净额-1.62亿元，上年同期为-1.7亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.18亿元，上年同期为-1.63亿元。

2023年，公司营业收入现金比为87.45%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.79次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为4.05次，上年同期为5.95次（2022年行业平均值为2.78次，公司位居同行业3/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.73次、4.57次。

2023年，公司期间费用为5693.88万元，较上年同期增加67.76万元；期间费用率为11.60%，较上年同期上升3.59个百分点。其中，销售费用同比下降26.29%，管理费用同比增长13.9%，研发费用同比下降25.86%，财务费用由去年同期的-144.05万元变为502.93万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少36.57%，占公司总资产比重下降8.62个百分点；应收票据较上年末减少82.73%，占公司总资产比重下降6.55个百分点；交易性金融资产较上年末增加57.76%，占公司总资产比重上升6.02个百分点；在建工程较上年末增加82.19%，占公司总资产比重上升5.60个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少37.70%，占公司总资产比重下降3.25个百分点，主要系报告期短期借款到期偿还；应付账款较上年末减少17.42%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；长期递延收益较上年末增加44.50%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；应交税费较上年末减少59.07%，占公司总资产比重下降0.56个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.02亿元，占净资产的14.1%，较上年末增加734.41万元。其中，存货跌价准备为738.68万元，计提比例为6.77%。

2023年全年，公司研发投入金额为2047.97万元，同比下降25.86%；研发投入占营业收入比例为4.17%，相比上年同期上升0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.07%，相比上年末上升3.89个百分点；有息资产负债率为12.84%，相比上年末上升4.31个百分点。

2023年，公司流动比率为2.86，速动比率为2.50。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限公司、UBS AG、杨德春、坤望量化选股1号私募证券投资基金、金姝，取代了三季度末的刘志颖、陈恒、陈芳、高盛公司有限责任公司、仇冰。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所上升，冯建霖、林子鑫、广州市黄埔区市政建设有限公司、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6900户，较三季度末下降了722户，降幅9.47%；户均持股市值由三季度末的31.08万元上升至38.50万元，增幅为23.87%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。