永泰运：2024年上半年净利润6181.29万元 同比下降40.04%

中证智能财讯 永泰运（001228）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入18.49亿元，同比增长77.49%；归母净利润6181.29万元，同比下降40.04%；扣非净利润5359.29万元，同比下降36.74%；经营活动产生的现金流量净额为-2.87亿元，上年同期为-1.20亿元；报告期内，永泰运基本每股收益为0.6元，加权平均净资产收益率为3.55%。

公告称，公司营业收入变化主要由于系本期供应链贸易服务业务增长。

以8月27日收盘价计算，永泰运目前市盈率（TTM）约为16.63倍，市净率（LF）约为1.05倍，市销率（TTM）约为0.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.78亿元，同比增长110.04%，环比增长75.72%；归母净利润2726.68万元，同比下降58.07%，环比下降21.07%；扣非净利润2204.7万元，同比下降53.78%，环比下降30.11%。

资料显示，公司是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业，通过不断整合业内优质的国际化工物流服务团队、危化品仓库、危化品运输车队、园区化综合物流服务基地等相关资源，依靠自主研发的“运化工”平台为客户提供包括物流方案设计、询价订舱、理货服务、仓储堆存、境内运输、关务服务、单证服务等全链条跨境化工物流服务。

2024年上半年，公司毛利率为10.35%，同比下降6.31个百分点；净利率为3.60%，较上年同期下降6.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.07%，同比下降6.70个百分点，环比下降3.53个百分点；净利率为2.59%，较上年同期下降9.41个百分点，较上一季度下降2.77个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.55%，较上年同期下降2.59个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.87%，较上年同期下降2.13个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.88亿元，同比减少1.68亿元，主要系公司业务结构调整、业务规模的增长带来本期经营性支出增加所致；筹资活动现金流净额-1318.50万元，同比减少3.51亿元，主要系公司本期分配股利以及回购股份所致；投资活动现金流净额397.21万元，上年同期为-4.61亿元，主要系公司本期项目投资减少以及结构性存款赎回所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.59亿元，上年同期为-2.93亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为180.41%，净现比为-465.11%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.42次（2023年上半年行业平均值为0.53次，公司位居同行业8/11）；固定资产周转率为3.70次，上年同期为3.05次（2023年上半年行业平均值为4.68次，公司位居同行业8/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.65次、8.95次。

2024年上半年，公司期间费用为7657.13万元，较上年同期增加2826.20万元；但期间费用率为4.14%，较上年同期下降0.50个百分点。其中，销售费用同比增长10.27%，管理费用同比增长21.58%，研发费用同比增长98.26%，财务费用由去年同期的-1831.06万元变为-372.80万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为业务支出和人员工资跟随收入波动以及新增合并范围；管理费用的变动主要因为本期管理人员薪酬波动以及新增合并范围；财务费用的变动主要因为本期汇率波动和利息费用。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.84%，占公司总资产比重下降10.29个百分点；应收账款较上年末增加79.34%，占公司总资产比重上升7.41个百分点；预付款项较上年末增加103.11%，占公司总资产比重上升7.37个百分点；交易性金融资产较上年末减少41.60%，占公司总资产比重下降1.55个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加199.49%，占公司总资产比重上升4.67个百分点；应付票据较上年末增加13.03%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；短期借款较上年末增加26.56%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；应付账款较上年末增加33.23%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.91亿元，占净资产的11.13%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.33%，相比上年末上升6.27个百分点；有息资产负债率为11.31%，相比上年末上升0.69个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.19，速动比率为1.11。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为田越江，取代了一季度末的宁波憬华创业投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，宁波乾泰创业投资合伙企业(有限合伙)、深圳众汇投资管理有限公司-宁波梅山保税港区众汇象田创业投资合伙企业(有限合伙)、交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.1万户，较一季度末增长了593户，增幅5.69%；户均持股市值由一季度末的24.96万元下降至19.87万元，降幅为20.39%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。