泰慕士：2024年上半年净利润同比增长77.84% 拟10派2元

中证智能财讯 泰慕士（001234）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.55亿元，同比增长20.69%；归母净利润5276.78万元，同比增长77.84%；扣非净利润4517.65万元，同比增长104.86%；经营活动产生的现金流量净额为2743.87万元，同比增长331.21%；报告期内，泰慕士基本每股收益为0.4929元，加权平均净资产收益率为5.70%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以8月23日收盘价计算，泰慕士目前市盈率（TTM）约为19.06倍，市净率（LF）约为1.88倍，市销率（TTM）约为1.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.1亿元，同比增长14.83%，环比下降14.25%；归母净利润2331.98万元，同比增长47.59%，环比下降20.81%；扣非净利润1981.55万元，同比增长70.65%，环比下降21.87%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，运动服装收入1.67亿元，同比增长0.45%，占营业收入的36.74%；儿童服装收入1.62亿元，同比增长41.35%，占营业收入的35.66%；休闲服装收入1.09亿元，同比增长38.51%，占营业收入的23.90%。

2024年上半年，公司毛利率为21.74%，同比上升3.97个百分点；净利率为11.61%，较上年同期上升3.73个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.13%，同比上升3.66个百分点，环比下降1.14个百分点；净利率为11.11%，较上年同期上升2.46个百分点，较上一季度下降0.92个百分点。

分产品看，运动服装、儿童服装、休闲服装2024年上半年毛利率分别为23.73%、19.85%、21.07%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.70%，较上年同期增长2.40个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.28%，较上年同期增长2.16个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2743.87万元，同比增长331.21%；筹资活动现金流净额1600.81万元，同比增加9879.52万元；投资活动现金流净额-1.25亿元，上年同期为1.09亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9146.92万元，上年同期为9327.79万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为110.55%，净现比为52.00%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业19/63）；固定资产周转率为1.53次，上年同期为3.05次（2023年上半年行业平均值为2.41次，公司位居同行业25/63）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.58次、2.34次。

2024年上半年，公司期间费用为4508.41万元，较上年同期增加728.28万元；但期间费用率为9.92%，较上年同期下降0.11个百分点。其中，销售费用同比增长0.12%，管理费用同比增长11.1%，研发费用同比增长11.99%，财务费用由去年同期的-260.24万元变为27.99万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为汇率变动。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少40.02%，占公司总资产比重下降7.64个百分点；交易性金融资产较上年末增加28.11%，占公司总资产比重上升5.70个百分点；在建工程较上年末增加319.65%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；存货较上年末增加8.63%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加66.05%，占公司总资产比重上升3.91个百分点；应付账款较上年末减少20.42%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加534.65%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；应付职工薪酬较上年末减少22.83%，占公司总资产比重下降1.05个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.58亿元，占净资产的17.65%，较上年末增加1255.24万元。其中，存货跌价准备为1082.55万元，计提比例为6.41%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为23.34%，相比上年末上升2.35个百分点；有息资产负债率为10.31%，相比上年末上升3.90个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.99，速动比率为2.40。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华西证券股份有限公司、南通皋鑫电子股份有限公司、CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的UBS AG、高强、博道红利智航股票型证券投资基金、瑾谷资产阳羡2号私募证券投资基金。在具体持股比例上，缪玉华、高军、李高明持股有所上升，高盛公司有限责任公司、陈金创、BARCLAYS BANK PLC持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.03万户，较一季度末下降了1635户，降幅13.72%；户均持股市值由一季度末的16.18万元上升至18.02万元，增幅为11.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。