联合精密：2023年净利润同比下降15.26% 拟10派2.5元

中证智能财讯 联合精密（001268）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.60亿元，同比增长0.01%；归母净利润6185.93万元，同比下降15.26%；扣非净利润5941.82万元，同比下降10.60%；经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元，上年同期为-1.12亿元；报告期内，联合精密基本每股收益为0.57元，加权平均净资产收益率为6.43%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。

以4月25日收盘价计算，联合精密目前市盈率（TTM）约为30.83倍，市净率（LF）约为1.93倍，市销率（TTM）约为2.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，联合精密近三年营业总收入复合增长率为13.51%，在家电零部件Ⅲ行业已披露2023年数据的22家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-9.87%，排名18/22。

分产品来看，2023年公司主营业务中，精密件收入5.27亿元，同比下降1.82%，占营业收入的79.79%；铸件收入1.01亿元，同比增长3.32%，占营业收入的15.35%；加工服务收入0.32亿元，同比增长25.50%，占营业收入的4.82%。

截至2023年末，公司员工总数为1090人，人均创收60.57万元，人均创利5.68万元，人均薪酬11.03万元，较上年同期分别变化0.56%、-14.80%、2.67%。

2023年，公司毛利率为21.66%，同比下降5.10个百分点；净利率为9.37%，较上年同期下降1.69个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.86%，同比上升0.50个百分点，环比下降0.42个百分点；净利率为9.94%，较上年同期上升2.90个百分点，较上一季度上升2.21个百分点。

分产品看，精密件、铸件、加工服务2023年毛利率分别为24.04%、9.95%、19.32%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.13亿元，占总销售金额比例为92.79%，公司前五名供应商合计采购金额1.09亿元，占年度采购总额比例为41.08%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.43%，较上年同期下降4.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.09%，较上年同期下降3.64个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.11亿元，同比增加2.23亿元；筹资活动现金流净额-9070.84万元，同比减少3.79亿元；投资活动现金流净额-4764.34万元，上年同期为-9001.79万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.05亿元，上年同期为-1.75亿元。

2023年，公司营业收入现金比为102.19%，净现比为179.21%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.62次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业22/28）；固定资产周转率为1.32次，上年同期为1.53次（2022年行业平均值为4.32次，公司位居同行业28/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.66次、7.21次。

2023年，公司期间费用为7105.80万元，较上年同期减少1603.56万元；期间费用率为10.76%，较上年同期下降2.43个百分点。其中，销售费用同比增长27.46%，管理费用同比下降12.42%，研发费用同比下降9.93%，财务费用同比下降77.6%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加11.25%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；在建工程较上年末减少36.83%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；存货较上年末减少22.97%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；货币资金较上年末减少8.47%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少62.58%，占公司总资产比重下降5.60个百分点；应付票据较上年末增加472.31%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；长期借款较上年末增加372.97%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；应付账款较上年末减少12.78%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6244.83万元，占净资产的6.33%，较上年末减少1861.85万元。其中，存货跌价准备为622.51万元，计提比例为9.06%。

2023年全年，公司研发投入金额为2587.66万元，同比下降9.93%；研发投入占营业收入比例为3.92%，相比上年同期下降0.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.66%，相比上年末下降4.47个百分点；有息资产负债率为5.28%，相比上年末下降4.69个百分点。

2023年，公司流动比率为3.05，速动比率为2.73。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、UBS AG、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、BARCLAYS BANK PLC、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的周浩峰、袁日新、杨祥坤、程海林、刘蜀青、刘利标、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司持股有所上升，何光雄持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.41万户，较三季度末下降了8703户，降幅38.15%；户均持股市值由三季度末的14.36万元上升至19.12万元，增幅为33.15%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。