铖昌科技：2023年净利润同比下降39.96% 拟10转3股派2元

中证智能财讯 铖昌科技（001270）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.87亿元，同比增长3.44%；归母净利润7970.79万元，同比下降39.96%；扣非净利润6991.11万元，同比下降37.66%；经营活动产生的现金流量净额为-1448.27万元，上年同期为-505.60万元；报告期内，铖昌科技基本每股收益为0.5092元，加权平均净资产收益率为5.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转3股派2元（含税）。

以3月29日收盘价计算，铖昌科技目前市盈率（TTM）约为110.69倍，市净率（LF）约为6.27倍，市销率（TTM）约为30.7倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，铖昌科技近三年营业总收入复合增长率为18.00%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的11家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为20.56%，排名2/11。

年报显示，公司主营业务为T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务，主要向市场提供基于GaN、GaAs和硅基工艺的系列化产品以及相关的技术解决方案。

分产品来看，2023年公司主营业务中，T/R芯片收入2.79亿元，同比增长6.87%，占营业收入的96.93%；研制技术服务收入0.09亿元，同比下降48.58%，占营业收入的3.07%。

截至2023年末，公司员工总数为208人，同比增加18.18%；人均创收138.15万元，人均创利38.32万元，人均薪酬28.56万元，较上年同期分别变化-12.47%、-49.19%、5.98%。

2023年，公司毛利率为62.30%，同比下降8.95个百分点；净利率为27.74%，较上年同期下降20.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为64.94%，同比下降9.52个百分点，环比下降8.29个百分点；净利率为23.45%，较上年同期下降24.36个百分点，较上一季度上升242.75个百分点。

分产品看，T/R芯片、研制技术服务2023年毛利率分别为63.02%、39.49%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.29亿元，占总销售金额比例为79.60%，公司前五名供应商合计采购金额1.61亿元，占年度采购总额比例为91.33%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.76%，较上年同期下降6.61个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.23%，较上年同期下降7.51个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-1448.27万元，同比减少942.67万元；筹资活动现金流净额-5414.72万元，同比减少5.61亿元；投资活动现金流净额7781.85万元，上年同期为-7037.07万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3689.76万元，上年同期为-7317.38万元。

2023年，公司营业收入现金比为86.47%，净现比为-18.17%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.26次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业41/60）；固定资产周转率为3.17次，上年同期为6.20次（2022年行业平均值为4.55次，公司位居同行业20/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.86次、0.69次。

2023年，公司期间费用为9641.88万元，较上年同期增加2690.32万元；期间费用率为33.55%，较上年同期上升8.53个百分点。其中，销售费用同比增长2.8%，管理费用同比增长43.34%，研发费用同比增长57.18%，财务费用由去年同期的-139.23万元变为-719.24万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加58.16%，占公司总资产比重上升9.42个百分点；应收票据较上年末减少62.24%，占公司总资产比重下降5.04个百分点；固定资产较上年末增加113.63%，占公司总资产比重上升4.26个百分点；存货较上年末增加48.66%，占公司总资产比重上升3.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加176.01%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；长期递延收益较上年末增加80.72%，占公司总资产比重上升0.50个百分点；应交税费较上年末减少94.17%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；合同负债较上年末减少99.87%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.87亿元，占净资产的13.27%，较上年末增加6116.82万元。其中，存货跌价准备为221.13万元，计提比例为1.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为6803.03万元，同比增长57.18%；研发投入占营业收入比例为23.67%，相比上年同期上升8.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至报告期末，公司拥有已获授权发明专利22项（其中，国防专利3项），知识产权自主可控。公司将持续加大研发投入，不断增强技术创新能力，并凭借丰富的经验积累、可靠的产品质量、及先进的产品技术服务，公司形成在T/R芯片领域的综合竞争优势，为公司业绩持续、稳定增长奠定基础。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为4.89%，相比上年末上升1.11个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末基本持平。

2023年，公司流动比率为23.20，速动比率为19.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳市达晨财智创业投资管理有限公司-深圳市达晨创通股权投资企业(有限合伙)、深圳创富兆业企业管理合伙企业(有限合伙)、江西省金控资本管理有限公司-共青城江金丰淳股权投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、深圳市前海科控富海优选创业投资合伙企业(有限合伙)，取代了三季度末的易方达基金管理有限公司-社保基金17042组合、博时军工主题股票型证券投资基金、河南满众实业发展有限责任公司、易方达新经济灵活配置混合型证券投资基金、易方达科翔混合型证券投资基金。在具体持股比例上，深圳市科祥投资企业(有限合伙)、深圳市科吉投资企业(有限合伙)、深圳市科麦投资企业(有限合伙)、丁文桓持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.78万户，较三季度末增长了9695户，增幅53.56%；户均持股市值由三季度末的71.62万元下降至35.32万元，降幅为50.68%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。