三联锻造：2023年净利润同比增长32.17% 拟10转4股派3.33元
中证智能财讯 三联锻造（001282）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.36亿元，同比增长17.71%；归母净利润1.25亿元，同比增长32.17%；扣非净利润1.12亿元，同比增长27.71%；经营活动产生的现金流量净额为1.07亿元，同比增长2.62%；报告期内，三联锻造基本每股收益为1.24元，加权平均净资产收益率为11.41%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派3.33元（含税）。
以4月25日收盘价计算，三联锻造目前市盈率（TTM）约为26.66倍，市净率（LF）约为2.32倍，市销率（TTM）约为2.71倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，三联锻造近三年营业总收入复合增长率为25.99%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的72家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为19.96%，排名26/72。
分产品来看，2023年公司主营业务中，轮毂轴承类收入3.51亿元，同比下降1.49%，占营业收入的28.44%；球头拉杆类收入2.37亿元，同比增长16.01%，占营业收入的19.21%；轴类收入2.18亿元，同比增长91.50%，占营业收入的17.66%。
截至2023年末，公司员工总数为1955人，人均创收63.20万元，人均创利6.42万元，人均薪酬11.72万元，较上年同期分别增长3.44%、16.15%、3.84%。
2023年，公司毛利率为21.26%，同比上升0.68个百分点；净利率为10.15%，较上年同期上升1.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.93%，同比下降1.87个百分点，环比下降2.70个百分点；净利率为11.11%，较上年同期下降1.36个百分点，较上一季度下降0.55个百分点。
分产品看，轮毂轴承类、球头拉杆类、轴类2023年毛利率分别为12.55%、22.75%、33.47%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.90亿元，占总销售金额比例为55.84%，公司前五名供应商合计采购金额5.07亿元，占年度采购总额比例为62.27%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.41%，较上年同期下降4.54个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.85%，较上年同期下降0.15个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.07亿元，同比增长2.62%；筹资活动现金流净额4.03亿元，同比增加4.26亿元；投资活动现金流净额-3.89亿元，上年同期为-7778.94万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.80亿元，上年同期为-1.70亿元。
2023年，公司营业收入现金比为99.66%，净现比为85.12%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.87次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业8/98）；固定资产周转率为2.59次，上年同期为2.35次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业47/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.84次、3.65次。
2023年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期增加2167.37万元；期间费用率为10.64%，较上年同期上升0.18个百分点。其中，销售费用同比增长47.86%，管理费用同比增长17.72%，研发费用同比增长41.05%，财务费用由去年同期的930.99万元变为-162.26万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加13.03%，占公司总资产比重下降6.82个百分点；其他流动资产较上年末增加8041.13%，占公司总资产比重上升5.91个百分点；存货较上年末增加3.21%，占公司总资产比重下降5.39个百分点；货币资金较上年末增加202.53%，占公司总资产比重上升4.55个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少80.02%，占公司总资产比重下降11.25个百分点；应付账款较上年末减少19.04%，占公司总资产比重下降6.04个百分点；递延所得税负债较上年末减少55.72%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；应付票据较上年末增加9.54%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.71亿元，占净资产的18.76%，较上年末增加842.73万元。其中，存货跌价准备为1971.58万元，计提比例为6.78%。
2023年全年，公司研发投入金额为7829.91万元，同比增长41.05%；研发投入占营业收入比例为6.34%，相比上年同期上升1.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为21.76%，相比上年末下降29.08个百分点；有息资产负债率为2.30%，相比上年末下降16.44个百分点。
2023年，公司流动比率为2.98，速动比率为2.16。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金、孙丽芬、陈波涌、任国亮、王云彪、牛锡生、任奕蒙、陈民元，取代了三季度末的缪炜欧、华泰柏瑞质量领先混合型证券投资基金、程晓萍、黄伟加、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、邓承斌、国泰君安证券股份有限公司、J. P. Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，应必军持股有所上升，华泰证券股份有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.89万户，较三季度末下降了1.14万户，降幅37.70%；户均持股市值由三季度末的13.78万元上升至21.68万元，增幅为57.33%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。