豪鹏科技：不改长期成长逻辑，轻舟正过万重山

　　8月19日晚间，豪鹏科技正式披露2024年半年报。2024上半年，公司实现营业收入23.16亿元，同比增长34.31%;归属于上市公司股东的净利润为2,743.66万元，同比增长11.16%。对于豪鹏科技而言，上半年的主要任务是优化产能布局，拓展导入新的战略大客户并实现稳定供应;随着下半年行业旺季来临，叠加公司整体产能调整后，产能规模的提升和释放，公司生产效率和管理效率将持续提高，公司大客户供应能力及盈利能力也将实现进一步提升。

　　2023年下半年，豪鹏科技在惠州潼湖的产学研制造基地陆续增设新产线的同时，正式启动深圳至惠州产能迁移项目，此举是公司实现集约化生产、优化布局、提质增效的重要战略举措。根据规划，公司通过潼湖工业园(一期)建设，将完成年产 27,804 万只(组)镍氢/锂离子电池产能的转移，新增年产 30,004 万只(组)镍氢/锂离子电池的生产能力。据悉，截至2024年上半年，公司产能迁移项目已基本完成，同时产能增设项目正有条不紊推进。

　　在消费电子电池领域深耕二十余年，豪鹏科技已经成为了包括惠普、索尼、哈曼、大疆、罗技在内的国际知名品牌客户的稳定供应商，公司产品下游应用覆盖了笔记本电脑、智能穿戴、蓝牙音响、个人护理、轻动力、便携式储能等多元领域，为公司营收及利润稳定性提供了坚实的支撑，公司毛利率水平多年维持20%左右水平。但公司并不止步于此，“增量扩张”成为了豪鹏科技回归A股后的主旋律，而二十年来稳健的运营能力也是豪鹏敢于逆市扩张的底气。

　　在大众眼中，消费电子似乎已经进入存量时代。根据IDC 和Gartner等多家第三方机构的报告，全球PC行业经历了艰难的三年，截至2023年Q3，PC市场已经连续下跌8个季度。库存堆积、厂商砍单、品牌商价格战，也未能提振消费需求。2023年Q1全球PC出货量同比下降接近30%，这也成为PC行业过去10年以来，正常排产季中出货量最低的季度(注：2020年Q1受疫情影响制造生产有所中断)。而智能手机市场也同样惨淡。IDC公布的数据显示，2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%，降至11.7亿部，创过去十年来的最低水平。

　　在这样的背景下，豪鹏科技毅然选择扩产是否是明智之举?事实上，危机往往伴随着机遇。作为深耕消费电子的资深玩家，豪鹏科技对市场波动一直都有着敏锐而精准的洞察力，并已在行业动荡中发现了市场新的空间。

　　在产业链端，消费市场回暖的迹象在业绩中有所显现，AIGC的发展推动了以PC为中心的高性能PC、智能手机和平板电脑的需求。根据IDC全球PC市场最新数据，2024年第二季度全球PC出货量达到6490万台，同比增长3%，远高于IDC 5月预测的同比-0.6%。另一方面，智能手机出货量比上年同期增长6.5%，达到2.854亿部。

　　随着消费电子行业拐点的悄然显现，豪鹏科技提前布局、果敢扩张的战略选择将为其在未来的市场竞争中提供更多的筹码。

　　得益于公司在消费电子领域的深耕细作及对市场动态的敏锐洞察、快速响应能力，公司不断拿下大客户新订单。2024年上半年，方形锂离子电池营收达13.67亿元，占公司营收比重达59.02%，同比增长49.93%;圆柱锂离子电池营收达6.82亿元，占公司营收比重达29.43%，同比增长40.71%。公司锂电池核心业务发展明显提速。

　　而在扩张期，盈利阵痛效应或多或少存在。为了更好地锚定未来，豪鹏科技近两年在产能扩张的同时，也在技术研发、客户开拓、人才管理等各项长期投入方面着重发力;此外，公司产能跨区域搬迁项目带来的爬坡损失及显性、隐性费用均对短期盈利造成了一定的压力，导致报告期内公司盈利增速未及收入增速。但随着公司大客户订单陆续导入、产能规模的提升和释放，公司经营业绩边际将迎来改善。