研报掘金丨国泰君安：龙源电力23年业绩低于预期，远期成长空间广阔，维持“增持”评级

国泰君安研报指出，23年龙源电力(001289.SZ)业绩低于预期，远期成长空间广阔。考虑到龙头溢价，给予公司2025年19x PE估值，下调目标价至21.5 元，维持“增持”评级。公司2023年营收376亿元，同比-5.6%；归母净利润62.5亿元，同比+22.2%，业绩低于我们预期，主要与年末计提大额资产减值有关。分季度看，4Q23营收95.4亿元，同比-1.1%；归母净利润1.4亿元，同比扭亏。2023年公司计提资产减值20.9 亿元，推测与老旧风机改造有关。伴随“以大代小”的逐步推进，叠加丰富的项目储备(2023年新增资源储备54 GW、取得开发指标23 GW)，认为公司远期成长空间广阔。