长江材料：2023年净利同比增长88.83% 拟10转4股派4元

中证智能财讯 长江材料（001296）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.08亿元，同比增长6.46%；归母净利润1.36亿元，同比增长88.83%；扣非净利润1.22亿元，同比增长112.34%；经营活动产生的现金流量净额为3754.29万元，上年同期为-608.63万元；报告期内，长江材料基本每股收益为1.27元，加权平均净资产收益率为8.32%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现4元（含税）。

以4月19日收盘价计算，长江材料目前市盈率（TTM）约为17.59倍，市净率（LF）约为1.41倍，市销率（TTM）约为2.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，长江材料近三年营业总收入复合增长率为2.14%，在非金属材料Ⅲ行业已披露2023年数据的7家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为4.33%，排名6/7。

年报称，公司是国内大型专业覆膜砂生产供应商及废（旧）砂资源化解决方案提供商，具备以下能力：原砂开采与加工，铸造用覆膜砂、砂芯和铸造辅料生产，铸造废（旧）砂再生技术和设备的研发生产，压裂支撑剂生产。形成了原料自给、产品生产及延伸制造、铸造废（旧）砂循环利用的一体化综合服务优势。

分产品来看，2023年公司主营业务中，铸造材料收入7.13亿元，同比增长6.72%，占营业收入的70.73%；压裂支撑剂收入2.66亿元，同比增长3.98%，占营业收入的26.42%。

截至2023年末，公司员工总数为741人，人均创收135.98万元，人均创利18.33万元，人均薪酬13.10万元，较上年同期分别变化8.04%、91.63%、-2.55%。

2023年，公司毛利率为25.07%，同比上升5.83个百分点；净利率为13.43%，较上年同期上升5.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.91%，同比上升1.64个百分点，环比下降4.67个百分点；净利率为12.28%，较上年同期上升1.88个百分点，较上一季度下降2.85个百分点。

分产品看，铸造材料、压裂支撑剂2023年毛利率分别为27.52%、19.76%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.24亿元，占总销售金额比例为32.15%，公司前五名供应商合计采购金额1.98亿元，占年度采购总额比例为29.21%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.32%，较上年同期增长3.68个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.61%，较上年同期增长3.17个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3754.29万元，同比增加4362.92万元；筹资活动现金流净额9124.93万元，同比增加1.64亿元；投资活动现金流净额-1002.31万元，上年同期为-3.22亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4542.48万元，上年同期为-27523.48万元。

2023年，公司营业收入现金比为71.17%，净现比为27.64%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业7/12）；固定资产周转率为2.06次，上年同期为2.10次（2022年行业平均值为2.01次，公司位居同行业7/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.49次、4.03次。

2023年，公司期间费用为9761.05万元，较上年同期减少322.87万元；期间费用率为9.69%，较上年同期下降0.96个百分点。其中，销售费用同比下降7.5%，管理费用同比下降2.77%，研发费用同比增长19.06%，财务费用由去年同期的-259.96万元变为-527.21万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少59.28%，占公司总资产比重下降8.13个百分点；货币资金较上年末增加65.15%，占公司总资产比重上升7.08个百分点；应收款项融资较上年末增加139.42%，占公司总资产比重上升4.41个百分点；无形资产较上年末增加120.81%，占公司总资产比重上升3.42个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加1655.86%，占公司总资产比重上升3.16个百分点，主要系报告期银行贷款增加；应付账款较上年末减少24.75%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；递延所得税负债较上年末减少94.44%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；合同负债较上年末减少75.00%，占公司总资产比重下降0.45个百分点，主要系报告期末预收客户销售货款减少。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.95亿元，占净资产的11.5%，较上年末增加1501.36万元。其中，存货跌价准备为321.57万元，计提比例为1.62%。

2023年全年，公司研发投入金额为1675.71万元，同比增长19.06%；研发投入占营业收入比例为1.66%，相比上年同期上升0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.85%，相比上年末上升0.25个百分点；有息资产负债率为5.21%，相比上年末上升4.94个百分点。

2023年，公司流动比率为5.36，速动比率为4.59。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为林新、BARCLAYS BANK PLC、招商证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司，取代了三季度末的中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、中国国际金融股份有限公司、赵立乾、宋文光、朱先平。在具体持股比例上，中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、华泰证券股份有限公司、光大证券股份有限公司持股有所上升，中信证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.28万户，较三季度末下降了3942户，降幅23.55%；户均持股市值由三季度末的14.72万元上升至19.65万元，增幅为33.49%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。