鲁股观察 | 净利腰斩、海外受挫，三柏硕转型路在何方？
7月14日，青岛三柏硕健康科技股份有限公司（证券代码：001300，以下简称为“三柏硕”）发布2025年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为700万元至1000万元，同比下降45.91%至62.14%；扣除非经常性损益后的净利润预计为300万元至600万元，同比下降51.22%至75.61%。这一数据引发市场广泛关注，尤其对比2024年公司净利润同比大增151.86%的亮眼表现。
图片来源：三柏硕官网截图业绩高增长后的急转直下
作为国内休闲运动和健身器材领域的领军企业，三柏硕的业务覆盖蹦床、健身器材、运动器材等多元化产品线，拥有SKYWALKER、三柏硕（SPORTSOUL）等自有品牌，并通过ODM/OEM模式为迪卡侬、沃尔玛、亚马逊等国际巨头供货。
公司2024年年报显示，其国内销售收入仅占25%，北美和欧洲市场贡献了主要营收，分别贡献1.88亿元和2.27亿元。然而，2025年上半年，国际贸易环境的风云突变，让这家以出口为导向的企业遭遇了严峻挑战。
回顾三柏硕的业绩轨迹，2024年堪称高光之年。公司全年实现营业收入5.52亿元，同比增长66.14%；归属于上市公司股东的净利润2226.92万元，同比扭亏为盈，增幅达151.86%。这一增长主要得益于全球健身器材市场复苏及家庭健身需求释放。
公司深耕北美市场，通过子公司Skywalker Holdings, LLC推广自有品牌，并与迪卡侬签署战略合作协议，巩固了供应链优势。2024年第四季度，公司营收1.52 亿元，同比增长 264.64%，释放出积极信号。
然而，2025年一季度，增长势头已显疲态。一季报显示，公司营收1.38亿元，同比下降12.34%；净利润652.6万元，同比下滑46.61%；扣非净利润为408.76 万元，同比下降56.61%，凸显主业盈利能力承压。
这一趋势在二季度延续，根据14日公布的业绩预告，三柏硕上半年净利润同比腰斩，主要因“国际贸易政策不确定性及关税调整等不利因素影响，部分客户采购需求收缩，公司产品海外订单量减少”。
此前，中美发布了《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。
三柏硕虽积极关注关税政策变化，与美国地区客户保持密切沟通，协商订单调整方案，但关税调整仍对其业绩产生的不利影响。
图片来源：摄图网探索”第二增长曲线“
对于中美关税和海外市场的不确定性问题，三柏硕在2024业绩说明会上曾表示：加强非美市场（欧洲、亚洲等）的客户开发与维护，降低对北美市场的业务依赖……三柏硕将目光转向国内，但这不仅是“退路”，更是新增长极的探索。
2025年中国国际体育用品博览会上，三柏硕高调亮相，首发多款智能化产品，引发主流媒体关注。在体博会现场，三柏硕的“SHOTLAB”AI投篮系统成为焦点。体验者投篮时，摄像头逐帧捕捉动作轨迹，人工智能系统实时生成出手角度、屈膝程度等数据，并提供动作纠正建议。人民日报报道称，该系统通过“高度自动化的设备和个性化训练方案，提高投篮精准度”。新华社则评价其“将专业健身指导与数字化技术完美融合”。这一创新背后，是三柏硕每年不低于营收3%的研发投入，累计获得205项全球专利。
除AI产品外，公司针对银发经济和教育市场推出新品类。其中，一款可调节的智能课桌椅引发关注——靠背可放平至135度，实现课桌与午休躺椅的自由切换。据了解，该产品在2025年中国国际教育巡回展亮相后，“已接到多个订单”。
同时，三柏硕推出“智慧运动康养整体解决方案”，采用伺服电机替代传统配重，降低老年人使用风险。
尽管上半年业绩下滑，三柏硕对第二增长曲线的探索有望为其长期发展注入新动力，但具体效果仍待观察。三柏硕国内销售收入占比仅25%，但2025年通过发力康养、教育装备市场，内销占比有望提升。
此前，在业绩说明会上，三柏硕表示，将依托国内消费大市场，积极开发新产品，拓展新领域，适应新需求，逐步提高国内市场占比。一方面通过主打产品如蹦床、篮球架等各种休闲运动和健身器材拓展国内市场；另一方面，在康养和银发经济等方面融入国内经济大循环之中。
技术创新是公司长期竞争力的核心。在智能制造端，三柏硕打造的国内首个运动器械智能仓，从生产下线到打包运输、成品储存、分拣出货的全自动无人化一条龙作业。
然而，挑战仍不容忽视。国际贸易政策波动仍是最大风险，同时，国内市场竞争加剧，健身器材行业涌入大量新玩家入局，三柏硕需加快新产能释放与渠道下沉，以巩固市场地位。