夏厦精密：2023年净利润同比下降18.44% 拟10派6.45元

中证智能财讯 夏厦精密（001306）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.28亿元，同比增长1.97%；归母净利润7174.04万元，同比下降18.44%；扣非净利润6016.76万元，同比下降18.77%；经营活动产生的现金流量净额为6944.46万元，同比下降17.88%；报告期内，夏厦精密基本每股收益为1.5元，加权平均净资产收益率为12.27%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.45元（含税）。

以4月18日收盘价计算，夏厦精密目前市盈率（TTM）约为51.42倍，市净率（LF）约为2.82倍，市销率（TTM）约为6.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，夏厦精密近三年营业总收入复合增长率为13.07%，在金属制品行业已披露2023年数据的31家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为19.39%，排名8/31。

资料显示，公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，汽车齿轮收入3.18亿元，同比增长34.34%，占营业收入的60.25%；电动工具齿轮收入0.94亿元，同比下降24.12%，占营业收入的17.89%；减速机及其配件收入0.59亿元，同比下降34.71%，占营业收入的11.14%。

截至2023年末，公司员工总数为1118人，人均创收47.21万元，人均创利6.42万元，人均薪酬10.66万元，较上年同期分别下降8.15%、26.54%、11.37%。

2023年，公司毛利率为29.38%，同比下降1.48个百分点；净利率为13.59%，较上年同期下降3.40个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.01%，同比下降3.66个百分点，环比上升2.34个百分点；净利率为10.26%，较上年同期下降13.48个百分点，较上一季度下降2.24个百分点。

分产品看，汽车齿轮、电动工具齿轮、减速机及其配件2023年毛利率分别为29.29%、19.16%、39.98%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.98亿元，占总销售金额比例为56.44%，公司前五名供应商合计采购金额0.80亿元，占年度采购总额比例为31.66%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.27%，较上年同期下降7.62个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.19%，较上年同期下降7.53个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6944.46万元，同比下降17.88%；筹资活动现金流净额7.58亿元，同比增加7.18亿元；投资活动现金流净额-2.96亿元，上年同期为-1.23亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.02亿元，上年同期为-0.46亿元。

2023年，公司营业收入现金比为96.15%，净现比为96.80%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业43/78）；固定资产周转率为1.18次，上年同期为1.27次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业72/78）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.42次、2.36次。

2023年，公司期间费用为7373.24万元，较上年同期增加356.68万元；期间费用率为13.97%，较上年同期上升0.41个百分点。其中，销售费用同比增长2.0%，管理费用同比增长21.14%，研发费用同比增长13.46%，财务费用同比下降72.42%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加1309.22%，占公司总资产比重上升27.12个百分点；固定资产较上年末增加2.60%，占公司总资产比重下降19.87个百分点；存货较上年末增加8.45%，占公司总资产比重下降6.31个百分点；应收账款较上年末增加33.92%，占公司总资产比重下降5.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少81.44%，占公司总资产比重下降5.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1030.67%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；应付账款较上年末增加18.64%，占公司总资产比重下降4.01个百分点；长期借款较上年末增加8.61%，占公司总资产比重下降9.74个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.64亿元，占净资产的12.54%，较上年末增加1277.96万元。其中，存货跌价准备为724.89万元，计提比例为4.23%。

2023年全年，公司研发投入金额为3285.35万元，同比增长13.46%；研发投入占营业收入比例为6.22%，相比上年同期上升0.63个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.98%，相比上年末下降21.49个百分点；有息资产负债率为16.67%，相比上年末下降13.00个百分点。

2023年，公司流动比率为4.53，速动比率为3.93。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。