阳光乳业：2023年净利同比增长4.45% 拟10派1.6元
中证智能财讯 阳光乳业（001318）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.70亿元，同比增长0.06%；归母净利润1.16亿元，同比增长4.45%；扣非净利润1.16亿元，同比增长13.07%；经营活动产生的现金流量净额为1.69亿元，同比增长5.30%；报告期内，阳光乳业基本每股收益为0.4098元，加权平均净资产收益率为8.90%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.6元（含税）。
以4月19日收盘价计算，阳光乳业目前市盈率（TTM）约为26.7倍，市净率（LF）约为2.31倍，市销率（TTM）约为5.43倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，阳光乳业近三年营业总收入复合增长率为2.93%，在乳品行业已披露2023年数据的8家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为3.35%，排名4/8。
年报显示，公司主营业务为液态乳、含乳饮料等产品的研发、生产、销售，主要产品包括低温乳制品系列、低温乳饮料系列、常温乳制品系列、常温乳饮料系列等产品，其中低温产品是公司核心产品。产品包装形式主要有玻璃瓶装、盒装、杯装、袋装等多种包装形式，其中玻璃瓶为主要包装形式。产品按国标分类可分为巴氏杀菌乳、调制乳、发酵乳、灭菌乳、乳饮料等，产品用途为食用，属于快速消费品范畴。
分产品来看，2023年公司主营业务中，低温乳制品收入4.74亿元，同比增长0.61%，占营业收入的83.25%；常温乳制品收入0.44亿元，同比增长3.73%，占营业收入的7.80%；常温乳饮料收入0.35亿元，同比下降7.65%，占营业收入的6.10%。
截至2023年末，公司员工总数为1066人，人均创收53.46万元，人均创利10.87万元，人均薪酬9.94万元，较上年同期分别增长1.94%、6.41%、0.67%。
2023年，公司毛利率为36.36%，同比上升2.01个百分点；净利率为19.87%，较上年同期上升0.85个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为37.85%，同比上升4.18个百分点，环比上升1.53个百分点；净利率为13.90%，较上年同期上升1.98个百分点，较上一季度下降7.99个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.65亿元，占总销售金额比例为11.38%，公司前五名供应商合计采购金额1.43亿元，占年度采购总额比例为42.52%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.90%，较上年同期下降2.67个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.31%，较上年同期下降2.69个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.69亿元，同比增长5.30%；筹资活动现金流净额-4338.57万元，同比减少5.47亿元，主要系2022年公司上市收到募集资金所致；投资活动现金流净额-68.53万元，上年同期为-6.29亿元，主要系2022年公司实施现金管理额度较大所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.38亿元，上年同期为-3.83亿元。
2023年，公司营业收入现金比为114.14%，净现比为145.55%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.76次，公司位居同行业15/20）；固定资产周转率为2.49次，上年同期为2.40次（2022年行业平均值为2.83次，公司位居同行业13/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为19.47次、8.69次。
2023年，公司期间费用为7695.4万元，同比减少683.99万元；期间费用率为13.5%，同比下降1.21个百分点。其中，销售费用同比增长2.13%，管理费用同比下降1.41%，研发费用同比下降3.72%，财务费用-1850.92万元，去年同期-1200.49万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加34.27%，占公司总资产比重上升7.42个百分点；其他流动资产较上年末减少0.02%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；存货较上年末减少35.52%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；固定资产较上年末减少2.44%，占公司总资产比重下降1.23个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少21.80%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；应交税费较上年末增加320.03%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；租赁负债较上年末增加1938.70%，占公司总资产比重上升0.11个百分点；应付职工薪酬较上年末增加6.42%，占公司总资产比重上升0.02个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3271.82万元，占净资产的2.45%，较上年末减少1802.6万元。其中，存货跌价准备为140.21万元，计提比例为4.11%。
2023年全年，公司研发投入金额为1844.02万元，同比下降3.72%；研发投入占营业收入比例为3.24%，相比上年同期下降0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为5.74%，相比上年末下降0.40个百分点；有息资产负债率为0.06%，相比上年末基本持平。
2023年，公司流动比率为14.46，速动比率为14.00。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为顾爱华、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、刘雪军、中国国际金融股份有限公司、徐惠扬、国泰君安证券股份有限公司、陶琦，取代了三季度末的刘伟、孙辉、翁逸亮、胡志、国信证券股份有限公司、俞兰美、天弘中证食品饮料交易型开放式指数证券投资基金、王宝云。在具体持股比例上，宋国飞持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.96万户，较三季度末增长了2978户，增幅11.19%；户均持股市值由三季度末的14.54万元下降至14.17万元，降幅为2.54%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。