财务风险预警丨年内股价已跌30%！箭牌家居增收不增利，警惕盈利能力持续恶化

本文来源：时代商学院 作者：陆烁宜

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作者|陆烁宜

编辑|李乾韬

4月22日，箭牌家居（001322.SZ）股价开盘大跳水，一度下跌7.62%，尾盘报收8.17元/股，下跌7.05%。收盘价创上市以来最低。

就在上周五，箭牌家居披露了2023年年报及2024年一季报。

年报显示，2023年，箭牌家居营收为76.48亿元，同比增长1.79%；净利润为4.24亿元，同比下降28.50%，出现增收不增利的情况。

资本市场上，自3月1日以来，箭牌家居股价累计下跌18.79%；今年年初至今，箭牌家居股价已累计下跌31.11%。

回顾过去三年业绩变化，箭牌家居的业绩呈现出下滑趋势。

年报显示，2021—2023年，箭牌家居的营收分别为83.73亿元、75.13亿元、76.48亿元，同比增速分别为28.78%、-10.27%、1.79%；同期，归母净利润分别为5.77亿元、5.93亿元、4.25亿元，同比增速分别为-2.04%、2.77%、-28.33%。

值得警惕的是，箭牌家居的业绩似乎还在进一步恶化。

2024年一季度，箭牌家居净利润为-9115.26万元，同比下降3431.35%，由盈转亏；另外，归母扣非净利润的亏损则进一步扩大至1.06亿元，同比下降580.35%。

纵观近年来一季度的业绩情况，不难发现箭牌家居营收相对稳定，但归母净利润则大幅波动。2022年一季度、2023年一季度及2024年一季度，箭牌家居的营收分别为11.28亿元、11.10亿元、11.35亿元；归母净利润分别为2624.43万元、311.11万元、-9034.51万元。

盈利恶化，箭牌家居还遭遇资本市场用脚投票。

2022年10月，箭牌家居在中信证券（600030.SH）的保荐下成功上市，首发价格为12.68元/股，对应发行市值为122.49亿元。截至4月22日收盘，其股价较发行价已下跌34.87%（后复权），市值蒸发43.23亿元。

对于2024年一季度净利润大幅下降的原因，箭牌家居解释称，主要系本期主营业务毛利率下降、长期资产折旧摊销增加和存货跌价损失增加等所致。Wind数据显示，2024年一季度，箭牌家居的销售毛利率为24.40%，跟上年同期相比下降6.04个百分点。

值得注意的是，时代商学院注意到，今年迄今，全国12315消费投诉[下载黑猫投诉客户端]信息公示平台上已现上百起与箭牌家居相关的投诉，投诉对象包括箭牌家居集团股份有限公司、箭牌家居集团等，涉及产品质量问题、售后服务问题及无理拒绝履行三包义务问题等。

（全文743字）

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