登康口腔：2023年净利润同比增长4.97% 拟10派6.5元

中证智能财讯 登康口腔（001328）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.76亿元，同比增长4.76%；归母净利润1.41亿元，同比增长4.97%；扣非净利润1.06亿元，同比增长1.56%；经营活动产生的现金流量净额为1.51亿元，同比增长80.55%；报告期内，登康口腔基本每股收益为0.88元，加权平均净资产收益率为11.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.5元（含税）。

以4月26日收盘价计算，登康口腔目前市盈率（TTM）约为26.92倍，市净率（LF）约为2.71倍，市销率（TTM）约为2.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，登康口腔近三年营业总收入复合增长率为10.14%，在个护用品行业已披露2023年数据的13家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为14.05%，排名3/13。

资料显示，公司主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，是中国具有影响力的专业口腔护理企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，成人牙膏收入10.74亿元，同比增长2.00%，占营业收入的78.06%；成人牙刷收入1.55亿元，同比增长14.75%，占营业收入的11.30%；儿童牙膏收入0.73亿元，同比增长0.62%，占营业收入的5.27%。

截至2023年末，公司员工总数为1093人，人均创收125.87万元，人均创利12.93万元，人均薪酬18.23万元。

2023年，公司毛利率为44.11%，同比上升3.61个百分点；净利率为10.27%，较上年同期上升0.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为43.89%，同比上升6.04个百分点，环比下降2.99个百分点；净利率为9.23%，较上年同期上升0.69个百分点，较上一季度下降2.88个百分点。

分产品看，成人牙膏、成人牙刷、儿童牙膏2023年毛利率分别为44.99%、33.97%、54.06%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.66亿元，占总销售金额比例为19.32%，公司前五名供应商合计采购金额2.96亿元，占年度采购总额比例为41.78%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.97%，较上年同期下降14.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.98%，较上年同期下降10.91个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.51亿元，同比增长80.55%；筹资活动现金流净额7.25亿元，同比增加8.29亿元；投资活动现金流净额-7.17亿元，上年同期为1.07亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.53亿元，上年同期为0.28亿元。

2023年，公司营业收入现金比为117.95%，净现比为106.71%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.95次，上年同期为1.33次（2022年行业平均值为0.77次，公司位居同行业1/14）；固定资产周转率为10.40次，上年同期为15.24次（2022年行业平均值为2.64次，公司位居同行业1/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为37.17次、3.98次。

2023年，公司期间费用为4.79亿元，较上年同期增加7903.58万元；期间费用率为34.82%，较上年同期上升4.36个百分点。其中，销售费用同比增长22.51%，管理费用同比增长23.26%，研发费用同比增长6.47%，财务费用由去年同期的-970.45万元变为-1685.43万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加602.10%，占公司总资产比重上升31.38个百分点；债权投资合计较上年末减少65.25%，占公司总资产比重下降11.67个百分点；存货较上年末减少4.01%，占公司总资产比重下降9.24个百分点；在建工程较上年末减少80.68%，占公司总资产比重下降7.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少16.83%，占公司总资产比重下降9.72个百分点；其他流动负债较上年末增加12.51%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；长期递延收益较上年末减少35.67%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；合同负债较上年末增加19.33%，占公司总资产比重下降1.63个百分点，主要系公司上市后期末资产总额增加。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.89亿元，占净资产的13.46%，较上年末减少789.5万元。其中，存货跌价准备为336.27万元，计提比例为1.75%。

2023年全年，公司研发投入金额为4272.99万元，同比增长6.47%；研发投入占营业收入比例为3.11%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.81%，相比上年末下降21.92个百分点；有息资产负债率为0。

2023年，公司流动比率为4.01，速动比率为3.53。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为长江证券股份有限公司、艾朝辉、吴天功、中信证券股份有限公司、卢坤、邱明霞，取代了三季度末的文良生、张连全、银华富饶精选三年持有期混合型证券投资基金、汪志伟、林炳宁、陈宁双。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、宝康消费品证券投资基金持股有所上升，沈亚芬持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.28万户，较三季度末下降了7919户，降幅25.80%；户均持股市值由三季度末的18.10万元上升至21.41万元，增幅为18.29%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。