雪祺电气：2023营收净利双增，产品创新和海外扩张打开增量空间

近年来，随着国民经济的迅猛发展，居民的收入和消费能力均实现了显著提升。在这一过程中，产品品质成为了消费者在选择家电产品时的重要考量因素。而这也对上游企业的设计和生产提出了更高的要求。在这种背景下，头部上游企业凭借自身的技术优势和品牌影响力，呈现出强者恒强的态势，头部效应愈发凸显。

在4月25日，雪祺电气（001387.SZ）发布了2023年年报。2023年实现营业收入23.59亿元，同比增长了22.39%。公司在市场中表现强劲，业务拓展和市场份额扩张都取得了不错的成果。同时，公司净利润1.41亿元，同比增长40.66%，显示出公司盈利能力的稳健提升。

强劲技术力和生产力彰显大容量冰箱ODM龙头实力

雪祺电气专注于研发、生产和销售大冰箱及商用展示柜，为国内外品牌商提供ODM服务。ODM模式的核心在于根据客户需求进行产品设计和生产，其中技术和生产端作为产业链的最前端，对产品品质起着决定性作用。因此，下游企业在选择合作商时，往往会倾向于选择具备强大设计能力和制造能力，并能提供全方位服务的ODM厂商。

作为国内大容积冰箱ODM业务的领军企业，雪祺电气对自身的技术实力和生产能力有着极高的要求。值得注意的是，自成立以来该公司核心管理团队和关键技术人员保持稳定，骨干人员平均拥有超过15年的行业经验。在冰箱这一技术密集型行业中，从业时间的积累往往意味着更丰富的经验和更高的技术水平，这也使得雪祺电气在底层技术上具备了坚实的实力。而在技术创新方面，雪祺电气也取得了显著的成果，据报告显示，该公司已拥有包括“集成式散热系统及冰箱”“一种对流化霜结构及冰箱”等在内的305项专利权，其中发明专利13项，实用新型专利184项，外观设计专利108项。同时，公司还在不断推进嵌入式两门冰箱、嵌入式酒柜冰箱等项目的研发，显示出强大的研发实力和持续创新的能力。

凭借强大的技术赋能，雪祺电气更已构建了丰富的产品平台，能够满足不同客户的需求。现阶段雪祺电气已具备四个箱体宽度、五个箱体深度、三个门体厚度的产品平台、组合八个产品结构类型打造了五十六款基准型产品，形成了数百个产品型号。这种丰富的产品线使得雪祺电气能够针对不同客户的不同需求提供综合解决方案，展现出强大的产品优势。

因此，雪祺电气赢得了美的集团、海信集团、美菱集团、小米集团等众多全球知名企业和家电品牌商的青睐。这些优质龙头客户的催化以及时间的沉淀，使得雪祺电气在长期实践中不断探索，形成了独具特色的生产管理体系和高效的生产能力。公司的生产管理体系既能够保障大批量单一型号产品的生产，又能够适应多类产品混线生产的需要，从而确保了产品多样化和差异化前提下的生产效率。

此外，目前雪祺电气的生产厂房面积约12.4万平方米，拥有年产能超100万台的四条高自动化生产线，其还先后引进国外先进核心生产、检测设备，可以满足不同系列的高档、中档、普通型对开门、多门等超大超宽冰箱的生产和质量要求。这种对产品研发和生产的严格把控，不仅有助于加固与优质客户的关系，还为雪祺电气构筑了坚实的发展护城河，成为其长期精耕市场的底气所在。

出海正当时，外销有望进一步打开利润天花板

在消费升级的大背景下，大容积、多温区冰箱以及嵌入式冰箱的需求日益旺盛，同时绿色、健康、智能化的冰箱也开始崭露头角。这种需求端的升级不仅为上游企业创造了增量空间，也推动了整个产业链的升级发展。作为大容量冰箱的头部企业，雪祺电气并未满足于现状，而是持续深度挖掘产业链价值，积极对嵌入式冰箱技术进行研发投入，旨在进一步开拓厨电市场，打开利润增长的新天地。

产品研发只是起点，真正的挑战在于如何将产品成功推向市场。雪祺电气不仅顺应市场需求，持续突破技术瓶颈，还精准定位终端市场，寻找新的增长点。据中国机电商会数据显示，亚太（除中国）地区的印度、东南亚等新兴国家冰箱保有量远未达到饱和状态，未来这些地区的冰箱市场仍具备较大的增长空间。

对于中国冰箱品牌而言，产品出海无疑是一个拓展业绩增量的优质选择。国内冰箱市场已进入存量竞争时代，而出海则意味着进入新的增量空间，同时也有助于品牌打造国际影响力，树立全球品牌形象。雪祺电气早已深谋远虑，积极布局全球化战略。截至2023年，其产品已覆盖韩国、德国、美国、法国等60多个国家和地区。数据显示，公司2023年境外营收达5.8亿元，同比大增了60%以上，营收占比也进一步提升至25%。而为了更好地推进海外业务，雪祺电气还设立了海外销售部，并针对不同区域划分了六大片区，以便更有效地进行业务开发和市场拓展，加速外销进程。

展望未来，雪祺电气将继续聚焦大容积冰箱与商用展示柜等产品进行研发与迭代，以更好地为下游客户量身定做冰箱解决方案，并争取在未来3-5年内达成200万台具有差异化的、有一定附加值的大容积冰箱与商用展示柜的生产目标，让我们拭目以待！