雪祺电气：2024年上半年净利润3899.70万元 同比下降26.96%

中证智能财讯 雪祺电气（001387）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入9.33亿元，同比下降12.49%；归母净利润3899.70万元，同比下降26.96%；扣非净利润3861.58万元，同比下降24.48%；经营活动产生的现金流量净额为4301.92万元，同比下降44.88%；报告期内，雪祺电气基本每股收益为0.2266元，加权平均净资产收益率为3.53%。

以8月27日收盘价计算，雪祺电气目前市盈率（TTM）约为18.43倍，市净率（LF）约为2.01倍，市销率（TTM）约为1.05倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.97亿元，同比下降20.64%，环比增长13.90%；归母净利润2142.17万元，同比下降38.71%，环比增长21.89%；扣非净利润2067.63万元，同比下降35.21%，环比增长15.26%。

资料显示，公司主要从事冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售业务，为国内外品牌商提供容积400L以上的大冰箱和商用展示柜等产品。

2024年上半年，公司毛利率为12.13%，同比下降0.41个百分点；净利率为4.20%，较上年同期下降1.07个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.62%，同比上升0.08个百分点，环比上升1.04个百分点；净利率为4.38%，较上年同期下降1.51个百分点，较上一季度上升0.38个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.53%，较上年同期下降5.43个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.57%，较上年同期下降5.30个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4301.92万元，同比下降44.88%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金较多所致；筹资活动现金流净额4.07亿元，同比增加4.01亿元；投资活动现金流净额-3.61亿元，上年同期为-2884.86万元，主要系本期购买理财产品增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.21亿元，上年同期为0.58亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为104.67%，净现比为110.31%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.68次（2023年上半年行业平均值为0.52次，公司位居同行业3/10）；固定资产周转率为1.93次，上年同期为2.36次（2023年上半年行业平均值为4.52次，公司位居同行业9/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.22次、5.20次。

2024年上半年，公司期间费用为7028.61万元，较上年同期增加761.31万元；期间费用率为7.53%，较上年同期上升1.65个百分点。其中，销售费用同比增长8.38%，管理费用同比增长39.36%，研发费用同比增长6.36%，财务费用由去年同期的-365.12万元变为-713.66万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为本期支付的中介服务费增加；财务费用的变动主要因为本期利息收入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加86428.14%，占公司总资产比重上升8.96个百分点；其他流动资产较上年末增加614.85%，占公司总资产比重上升6.95个百分点；应收票据较上年末减少59.49%，占公司总资产比重下降6.91个百分点；应收账款较上年末减少9.72%，占公司总资产比重下降4.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少26.63%，占公司总资产比重下降12.54个百分点；其他流动负债较上年末减少60.24%，占公司总资产比重下降6.42个百分点；应付票据较上年末增加34.55%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；应付职工薪酬较上年末减少49.19%，占公司总资产比重下降0.80个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.67亿元，占净资产的14.4%，较上年末增加1871.01万元。其中，存货跌价准备为265.08万元，计提比例为1.56%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.87%，相比上年末下降19.31个百分点；有息资产负债率为0.24%，相比上年末下降0.52个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.94，速动比率为1.69。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为何成军、王伟、严汝海、北京国栋世纪投资有限公司、张学文、林海营，取代了一季度末的邓爱军、BARCLAYS BANK PLC、夏克顺、高盛公司有限责任公司、陈耀成、谷天斌。在具体持股比例上，吴冲、任元林、陈福强持股有所上升，吴东林持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，雪祺电气12.01%股份处于质押状态。其中，第二大股东安徽志道投资有限公司质押2136.00万股公司股份，占其全部持股的70.22%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.26万户，较一季度末下降了1896户，降幅7.74%；户均持股市值由一季度末的12.67万元下降至12.19万元，降幅为3.79%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。