经营性现金流历史性转正，誉帆科技“营收利润双增”开启“十五五”高质量爆发序幕

2025年对于誉帆科技而言，是具有里程碑意义的“资本元年”与“质变之年”。在复杂宏观环境下，公司交出了一份含金量极高的答卷：全年实现营业收入7.59亿元，同比增长3.98%；归母扣非净利润达1.21亿元，在保持营收稳增的同时，核心盈利能力实现稳健提升。

“现金为王”：经营质量的本质跨越

财报中最令市场振奋的信号是，公司经营性现金流净额实现了历史性转正，达到1,987.65万元，同比大幅暴增161.83%。在地下管网运维这一周期性较强的行业，现金流由负转正标志着公司内生“造血能力”的质变。这源于公司对客户结构的持续优化，回款状况显著改善，确保了利润是实打实的“真金白银”。截至2025年末，归属于上市公司股东的净资产达14.29亿元，较上年末增长81.21%，财务底色极度稳健。

战略蓄能验证：2026一季度强劲开局

对于2025年利润增速的“克制”，实则是管理层的主动战略选择。公司当年研发投入约2,904万元，重点攻克AI赋能管网信息化等前沿技术，研发人员增至144人。这种前瞻性投入的效果已在最新数据中得到验证：2026年一季度，公司延续良好势头，实现营收1.38亿元，同比增长29.17%，归母净利润实现180.49万元，同比扭亏为盈。这一“开门红”有力证明了公司已完成从产能储备到业绩兑现的华丽转身。

承接万亿风口：领跑“十五五”蓝海

国家发改委明确，“十五五”期间将建设改造地下管网超70万公里，总投资需求超5万亿元。作为国家级专精特新“小巨人”，誉帆科技凭借“咨询、诊断、治理、养护、智造”的全产业链闭环能力，已完成全国20余个核心城市的战略布局。在超长期特别国债等政策“滴灌”下，已厉兵秣马的誉帆科技正以领跑者姿态，迎接万亿管网市场的全面爆发。

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