ESG成“中特估”的加速器 招商港口致力打造世界一流绿色智慧港口

近日，交通部部长在中国航海日主论坛上表示，要加快数字化转型，大力发展智慧港口、智慧航道、智能船舶，加快构建绿色交通运输体系。

中国作为全球贸易大国，港口规模领先全球。根据近日劳氏日报（Lloyd’s List）公布的2022年全球100大集装箱港口排名，全球前十大集装箱港口中国占据七席。在全球港口行业发展趋势下，国内港口公司正呈现出自动化、数字化、智能化转型升级趋势，并积极落实ESG治理。2023年6月，招商港口（001872.SZ）获入选“中国ESG上市公司先锋100”榜单，公司深耕“一带一路”发展机遇，致力于建设“世界一流绿色智慧港口”，全行业排名68，在交通运输行业排名第三。

打造世界一流绿色智慧港口

资料显示，招商港口为招商局集团旗下港口业务板块的管理及资本运营平台，招商局集团连续19年荣获国务院国资委经营业绩考核A级。根据德路里《全球集装箱码头运营商年度回顾与预测》（2023/24）报告，招商港口按权益吞吐量排名第三，夯实了公司作为全球领先的港口开发、投资和运营商的地位。公司在中国沿海主枢纽港建立了较为完善的港口网络群，且多年来公司积极布局“一带一路”航线港口项目，已在国际市场形成区域影响力，并持续巩固拓展。截至2022年12月31日，公司业务分布25个国家和地区的50个港口，全年集装箱业务吞吐量达到14,594.8万TEU，同比增长7.0%，散杂货吞吐量达到7.4亿吨，同比增长20.6%。

有投资人士分析，“后港口时代，投资者更期待看到公司内生的变化，一个是智慧化港口对港口的降本提质增效，一个是在相对不确定的增长和政策环境下提供分红现金流的确定性和长期稳定成长的潜力”。

在智慧港口方面，招商港口率先举起科技兴港的旗帜，将深西母港妈湾港区进行全面智慧化改造，汇集了招商芯、招商ePort、5G应用、区块链等9大智慧元素，成为中国首个由传统码头升级改造而成的自动化码头。根据测算，妈湾智慧港综合建设成本降低37%、人员派工减少30%、安全风险降低50%、碳排放量降低90%，场区作业效率提升46%，外贸通关效率提升30%。班轮单桥作业效率平均为29.4move/h。2022年妈湾智慧港全年完成集装箱吞吐量124.8万箱，实现年利润超一亿元。

招商港口在业绩说明会中表示，“将倾力打造招商局全球港口运营中心，实行自动化和智慧化操作管理，确保安全、稳定、高效、智能地装卸作业。未来，以妈湾智慧港为代表的招商智慧港口解决方案将推广到“一带一路”沿线国家，更好地服务于当地的对外贸易。”

“一带一路”先行者

2023年是“一带一路”倡议提出十周年。对于“一带一路”，中金公司认为，随着“一带一路”倡议的深入推行和RCEP协议的实施，我国与一带一路国家，尤其东盟国家的出口量有望保持较快增长，从而为我国港口业务量打开新空间。

华创证券认为，招商港口作为“一带一路”先行者，核心资产的战略价值凸显。一是港口资源不能再生，海外优质项目可遇不可求，公司作为第一批出海收购布局，已经抢占先发优势。二是在国际局势复杂多变的背景下，国际贸易供应链的自主安全可控将上升到全新高度，而关键贸易节点、贸易通道的核心资源卡位，具备的战略意义超过纯粹盈利的回报。尤其关注公司斯里兰卡项目（南亚门户、印度洋往太平洋的必经之路，辐射经济增长快速的南亚地区）以及吉布提项目（非洲之角，东非地区的战略门户）。

“中特估”核心标的

在“中特估”和“一带一路”主题驱动下，年初以来港口行业估值水平逐步修复，截至8月4日，wind港口指数累计上涨约9%，远高于沪深300指数约4%的涨幅。而招商港口累计上涨约20%，明显好于大盘与行业指数，获得市场较高关注。

联合资信研报认为，ESG将成为“中特估”的加速器。作为“中特估”核心概念股，招商港口积极践行ESG理念，已成为中国ESG上市公司先锋100企业，妈湾智慧港示范效应逐渐显现。同时，其“一带一路”先行者的核心资产价值也越来越受到市场的认可。业内人士表示，从投资价值来看，公司目前PB水平0.8倍，较年初虽有一定修复，但仍低于行业平均1.06倍的水平，估值修复空间或仍较大。