大族激光接住AI扩产潮：半年净利涨164%，订单超160亿元
南方财经记者朱治宣
当全市场都在热议AI大模型、存储芯片原厂的业绩爆发时，产业链更上游的高端精密装备玩家，早已悄悄交出了一份创纪录的成绩单。
近日，大族激光披露2026年半年度报告：上半年实现营业总收入134.13亿元，同比大幅增长76.19%；归属于上市公司股东的净利润12.88亿元，同比增长163.84%；扣除非经常性损益的净利润更是达到14.09亿元，同比暴增439.62%。
订单与资产端数据同步印证高景气。截至2025年末，公司在手未交付订单约89亿元；2026年上半年新签订单约160亿元。截至2026年6月末，公司存货规模达72.34亿元，较2025年末增长39%，主要为订单饱满背景下原材料与产品规模快速增长；期末合同负债15.15亿元，较期初增长37.01%，下游需求整体处于高位。
作为产业链上游的装备供应商，公司不直接产出AI芯片、存储颗粒，却承接了这一轮算力基建扩张的上游订单红利。
截至8月26日收盘，大族激光报85.68元，当日上涨0.74%，总市值882.2亿元。万得数据显示，大族激光年初至今涨幅达108%。
近50亿元PCB设备营收，承接AI与存储扩产
本轮业绩爆发的核心抓手，是AI与存储扩产直接带火的高端PCB装备。
半年报数据显示，公司PCB智能制造装备业务上半年收入49.85亿元，同比增长109.29%。收入占比跃升至37.17%，坐稳第一大业务板块。
Prismark数据显示，2026年全球PCB产业预计同比增长18.8%，全球PCB专用制造设备市场预计同比增长25.3%。2026年全球PCB市场规模将突破940亿美元，AI服务器带动高端HDI板需求年均增速达19.1%，钻孔设备占PCB设备投资额超20%。
AI服务器、高速交换机、800G/1.6T光模块、存储封装基板的需求同步扩张，带动下游PCB厂商向高端产能升级，并推动核心工序设备需求同步上涨。
而大族激光的设备覆盖PCB生产核心工序。
招商证券研报分析指出，在算力PCB需求增长和技术提升的双重推动下，下游PCB板厂大幅扩产，公司钻孔、检测、成型、压合、曝光等核心设备收入均实现翻倍以上增长。
钻孔环节，推出大扭力主轴机械通孔方案与3D背钻方案，可实现31.5:1高厚径比通孔和0-4mil高精度背钻量产加工，适配高多层AI服务器PCB需求。
光模块领域，针对mSAP类载板工艺推出新型激光钻孔方案，克服传统CO激光热效应缺陷，实现直径50μm密集微孔稳定加工，匹配800G/1.6T高速光模块的生产要求。
测试环节，高精度四线测试机市占率持续提升，技术指标优于国内外同类产品。
针对更高阶的44层中板、78层正交背板需求，公司已开发定制化工艺方案。
比营收增长更有分量的，是盈利质量的质变。
2026年上半年公司综合毛利率34.94%，同比提升3.99个百分点，高附加值的高端设备占比持续提升，规模效应进一步放大盈利弹性；销售净利率11.79%，同比提升4.72个百分点。第二季度毛利率达35.52%，同比提升5.21个百分点；净利率13.83%，同比提升6.42个百分点。
伴随高端产品占比提升与规模效应释放，公司盈利质量逐季改善。扣非净利润439.62%的增速，远超营收增速，说明公司不仅赚了扩张生产的收益，还因产品升级而获利。
东吴证券在2026年中报点评中指出，公司盈利提升的同时，期间费用率持续优化，规模效应持续释放。
不只是PCB一条线爆发，全赛道需求的提升才是这份业绩的底气。
消费电子设备收入24.19亿元，同比大增196.93%。海外头部客户进入创新大年，折叠屏、新型散热结构等设计迭代带动产线设备更新需求。
新能源设备收入14.99亿元，同比增长55.95%，伴随头部电池客户海外扩产稳步推进。
半导体及泛半导体设备收入8.57亿元，同比增长43.81%，硅光芯片激光切割、先进封装设备陆续通过头部客户认证。
通用工业激光设备收入36.53亿元，同比增长27.76%，液冷板激光焊接、高速连接器加工等新兴场景需求持续释放。
值得注意的是，作为大族激光PCB智能制造装备业务的核心运营主体，控股子公司大族数控专注于PCB全制程专用设备的研发、生产与销售，解决方案适配常规多层板、高多层板、高阶HDI、类载板、封装基板等全细分品类，是全球PCB专用设备行业产品线覆盖最广的厂商之一。
2026年上半年，伴随高端PCB产能扩张，大族数控业绩同步实现高速增长。其披露的2026年半年报显示，报告期内实现营业收入49.85亿元，同比增长109.29%；归属于上市公司股东的净利润9.57亿元，同比增长263.45%；扣除非经常性损益的净利润9.53亿元，同比增长281.36%。净利润增速高于营收增速，产品结构升级带动盈利水平持续提升。
8月26日收盘，大族数控报268.60元/股，当日微跌0.17%，总市值1313亿元。
从华强北起步，海外布局资产超27亿元
大族激光的起点，是1996年深圳华强北的一间小办公室。
创始人高云峰从激光打标技术切入，在深圳华强北周边开展业务，最初以国产激光打标设备替代进口产品打开市场。
2004年，公司在深交所中小板挂牌上市，是国内最早登陆资本市场的激光装备企业之一。
上市二十余年间，公司业务从单一激光打标设备逐步延伸至消费电子精密加工、PCB专用设备、新能源锂电设备、半导体封测设备、通用工业激光设备等多个领域，产品型号超600种。截至2026年6月末，公司拥有有效知识产权12002项，其中专利7297项，研发人员共6645人。
亮眼的业绩之外，高增长背后的隐忧同样存在。
2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-6.83亿元，虽同比改善5.48%，但仍处于净流出状态。受美元汇率波动影响，上半年公司财务费用同比增长286.84%，汇兑损失对利润形成一定侵蚀。与此同时，装备行业天然的周期性特征始终存在，下游PCB、消费电子等领域的资本开支波动，最终都会传导至上游设备厂商。
在行业高景气周期内，公司同步加快全球化布局与产业链延伸。
半年报显示，2026年上半年公司境外业务收入16.73亿元，同比增长67.40%，境外业务毛利率43.52%，高于境内业务水平。
2026年2月，控股子公司大族数控在香港联交所主板挂牌上市，进一步拓展境外融资与业务渠道。
8月21日，公司披露公告，拟增加东南亚海外运营中心项目投资额度，总投资额由1.5亿美元增至2.65亿美元，新增投资1.15亿美元。本次增资主要用于覆盖土建、配套工程等建设成本的上涨，同时完善区域本地化运营与服务体系，提升海外市场交付效率与客户服务能力。
投资端围绕AI算力产业链延伸。上半年公司对外投资额同比增长261.68%，其中以5亿元收购深圳安腾创新科技有限公司100%股权，切入数据中心温控与液冷赛道，完善算力产业链配套能力。截至报告期末，公司境外子公司资产总额折合人民币27.72亿元，覆盖研发、销售、生产等多个环节。
招商证券指出，大族激光是平台型激光设备龙头，继续看好AI端侧与算力共振的新一轮向上周期。公司当下多方向业务正处在全面开花阶段，伴随PCB、3D打印设备先后放量，再叠加光纤、液冷加速落地，玻璃基/陶瓷基等方向的前瞻卡位，具有超预期兑现潜力，维持“强烈推荐”投资评级。东吴证券维持“买入”评级。
但是，公司业绩增长仍面临多重不确定性。两大机构提示，若后续AI算力建设节奏放缓、PCB行业资本开支不及预期，或下游整体景气度下行，设备需求增速将面临回调压力；行业竞争加剧可能导致产品毛利率持续承压，海外布局推进过程中，本地化运营、汇率波动等因素亦可能对业绩形成扰动。此外，大客户产品创新节奏、公司前沿技术研发进度若低于预期，也将影响中长期成长空间的释放。