盾安环境上半年扣非净利增近六成，股价却大跌，误伤还是有隐患？

尽管格力电器（000651.SZ）因跌出《财富》世界500强而遭遇看衰。但其旗下子公司盾安环境（002011.SZ）却在逐步走出阴霾。

受汽配市场和热管理业务向好影响，盾安环境2023年上半年经营业绩大增。

从资产方面看，公司截止到6月30日期末资产总计为97.72亿元，应收账款为17.47亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为-1.74亿元，同比下降235.33%。主要系本报告期对供应链金融凭据贴现减少。销售商品、提供劳务收到的现金为25.62亿元。

报告期内，公司持续大力拓展新能源汽车热管理业务，主要产品包括电子膨胀阀、热力膨胀阀、电子水泵等。

半年报称，盾安环境旗下盾安新能源汽车热管理凭借制冷技术基础，实现对新能源热管理技术的延伸，在技术和产品性能上领先市场，已成为比亚迪、吉利、理想、蔚来、小鹏、广汽、红旗、一汽、上汽、长安、长城、零跑、哪吒等主机厂的可靠供方；银轮、拓普、法雷奥、马勒、空调国际、马瑞利、南方英特、腾龙、邦迪、盛世达等空调系统商和管路商的有力合作伙伴；同时与宁德时代、微宏动力、国轩高科等电池企业及一汽解放、吉利商用车、中通、中车等商用车企在商用车电池热管理方面建立了良好的合作关系。

从机构研报来看，多家券商近日针对盾安环境也给出了买入或增持评级。

信达证券研报认为，公司制冷业务稳健，热管理业务放量，二季度毛利水平有所改善，但同时也指出相关风险，一是相关诉讼而计提超9000万负债，历史负债影响利润表现，此外存货周转效率小幅提升，经营性现金流净额大幅减少。

国金证券研报指出，家电板块受益于原材料价格及运费下降，公司盈利能力持续提升。汽零板块顺利推进汽零市场开拓，同时切入储能领域打开未来发展空间。同时，卡位热管理核心赛道，高技术壁垒为公司最深的护城河。

值得注意的是，二季度以来，盾安环境前十大流动股东变动频繁，除格力电器和紫金矿业（601899.SH）两大巨头外，各大基金公司显然对公司预期分歧较大。

半年报数据显示，盾安环境前十大流通股东名单中，崔宸龙管理的前海开源公用事业、前海开源新经济依次比一季度末减少252.1万股、610.08万股。分列第三和第五大股东。

兴证全球合瑞混合A二季度减仓197.82万股，以1504.78万股位列第四大股东。

此外，一季度第六大股东基本养老保险基金一二零四组合二季度末不再上榜，至少减持超300万股。一季度前十大股东排名七到十位的四家基金，三家二季度减持，一家鹏华高质量增长持股数不变

二季度末，基本养老保险基金一二零三组合、中航鑫港担保有限公司、景顺长城策略精选分别以796.94万股、739万股、703.83万股新晋前十大股东之列。