思源电气年投11亿研发成行业“少数” 股价累涨77倍拟不超5亿首度回购

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

拟不超5亿元回购股份，思源电气（002028.SZ）向市场传递其对未来发展的信心。

5月16日晚间，思源电气发布公告，公司拟使用自有资金不低于3亿元、不超过5亿元回购公司股份，回购的股份将予以注销以减少注册资本。

长江商报记者发现，这是思源电气自2004年上市以来首次通过二级市场回购公司股份。与之相关联的是，上市以来，公司股价累计上涨逾77倍（后复权价计算）。公司累计派发现金红利25亿元。

思源电气是行业中的“少数”。公司主要从事输配电设备的研发、生产、销售及服务，是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备、二次设备等产品的研发、制造和提供解决方案能力的厂商之一。

思源电气称，公司以创新驱动发展，持续精进核心技术和制造实力。2024年，公司研发投入达11.10亿元，近半员工专业从事研发创新工作。

思源电气经营业绩持续稳健增长。2018年至2024年，公司实现的归属母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）从2.95亿元增长至20.49亿元，6年增长近6倍。

拟首次回购实控人曾增持

思源电气宣布回购公司股份。

根据公告，思源电气拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分A股股份，用于注销减少注册资本。

本次回购资金总额不低于3亿元且不超过5亿元，回购价格上限不超过109.45元/股，回购期限自公司股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过十二个月。

按照回购金额下限、回购价格上限测算，预计可回购股份数量约为274.10万股，约占公司总股本的0.35%；按回购金额上限、回购价格上限测算，预计可回购股份数量约为456.83万股，约占公司总股本的0.58%。

对于本次回购，公司称，是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，结合公司经营情况、主营业务发展前景、财务状况以及未来的盈利能力等因素做出的决定，目的是维护投资者利益，增强投资者信心。

思源电气抛出股票回购计划，是否因为近期股价跌幅较大？事实并非如此。

K线图显示，今年初以来，思源电气的股价出现过波动，但波动幅度并不算大。年初，公司股价为72.70元/股，5月16日的收盘价为73.95元/股，期间最高为81.81元/股。目前的股价，较2024年9月23日的收盘价66.73元/股还有明显上涨。（受政策影响，2024年9月24日开始，A股公司股价一度普涨。）

事实上，在二级市场上，思源电气表现总体出色。2019年5月16日以来的6年，公司股价累计上涨约5.3倍（根据后复权后的股价计算）。

2004年8月5日，思源电气通过IPO在A股上市，发行价为16.45元/股，今年5月16日的收盘价为1287.43元/股（后复权价），累计上涨逾77倍。

股价并未明显下跌，仍然出资不低于3亿元、不超5亿元回购，足见思源电气对未来发展充满信心。

长江商报记者发现，上述回购计划如果顺利实施，将是思源电气首次进行回购。而公司实际控制人董增平曾进行过增持。

根据此前公告，2012年2月3日至7日，董增平通过二级市场增持公司股份174.63万股，占总股本的0.397%，增持均价12.02元/股，总金额约2100万元。增持后，其持股比例从18.12%提升至18.52%，仍为公司第一大股东。

净利6年增长近6倍

思源电气的基本面持续向好。

思源电气成立于1993年12月，是一家专业从事电力技术研发、设备制造、工程服务的公司。

思源电气表示，公司自创立三十多年以来，一直聚焦于输配电行业，围绕“创新智慧新电能，尽享美好新生活”的全新使命，依托上海、北京、南京、西安、深圳等研发基地，上海、南通、常州、无锡等产业基地，经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为输配电行业内的知名品牌之一。目前，公司已经从成立时的单一产品，发展成为提供电力系统中一次设备（传统机械类电力设备）、二次设备（控制类电力设备）、储能及电能质量治理相关设备、工程总承包（EPC）等多产品及解决方案的提供商。

思源电气拥有技术领先优势。公司表示，公司注重产品技术和技术人力资本的持续积累投入，取得了多项国内外先进或领先水平的核心技术。在持续提升现有产品竞争力的同时，公司也在加大前瞻性技术投入，如柔性直流输电、新能源、储能、环保、物联网、汽车电子等，为未来新业务的拓展奠定基础。

截至2024年底，思源电气共有授权专利897项，其中发明专利327项，公司共有软件著作权166项。

思源电气每年投入不少资金进行研发。2021年至2024年，公司研发投入分别为5.56亿元、6.73亿元、9.17亿元、11.10亿元，四年合计达32.56亿元。

思源电气称，公司深耕能源领域，主营业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及服务与工程总包。公司是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备（传统机械类电力设备）、二次设备（控制类电力设备）、储能及电能质量治理相关设备等产品的研发、制造和提供解决方案能力的厂商之一。

基于技术领先优势，近年来，思源电气的经营业绩持续增长。2018年，公司营业收入、归母净利润分别为48.07亿元、2.95亿元，同比增长6.94%、18.23%，历经连续6年增长，2024年，公司营收、净利分别达到154.58亿元、20.49亿元，同比增长24.06%、31.42%。6年，公司营业收入、归母净利润分别增长221.57%、594.58%。

今年一季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为32.27亿元、4.46亿元，同比增长21.41%、22.91%，继续快速增长。

视觉中国图

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