思源电气：5月11日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星消息，2026年5月11日思源电气（002028）发布公告称公司于2026年5月11日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：请公司如何看待 H 股发行的价格，如果 H 股发行价很低，是否会影响A 股的股价？

答：公司发行 H 股相关工作正在有序推进，发行价格受多重因素的影响，希望能匹配公司的估值水平。

问：请公司是否会发布股权激励计划？

答：公司目前正在进行 2023 年期员工股权激励方案

问：：请公司股份回购计划是否会取消，何时公告？

答：公司股份购计划的购价格上限是 109.45 元/股，目前的价格已经超过购上限。公司会根据《上市公司股份购规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号-购股份》等相关规定履行信息披露义务。

问：请公司对国网 750kV 产品份额进一步升有何计划？是否会集中产能交付海外订单，国内会控制取单节奏？

答：公司会根据客户的要求交付时间合理安排生产进度，并认真履行在手合同，力争以优异的表现赢得客户的信任。

问：请公司海外发达市场发展计划，尤其是北美地区，如何抓住变压器紧缺的机遇?

答：公司一贯重视海外市场，并持续加大海外业务投入。为了进一步拓展海外市场，公司还将进一步构建全球化服务网络，并加大海外市场开发活动。

问：2025 年存货增长较快的原因？

答：存货增长原因 1）储能电芯备货为应对储能业务快速增长，提前备货； 2）750kV 开关备货高压产品交付周期长，需提前备货； 3）新业务开展超级电容、新产品等初期备货需求。

问：大宗商品（铜、铝）价格波动对成本端的影响？公司如何应对？

答：公司产品的多样性导致了公司的零部件、原材料种类较为分散。主要原材料包括铜、铝、铁等大宗商品，也包括了电子元件、电器元件、绝缘件等，因此单一材料的价格波动对集团的整体影响有限。 公司目前开展铜期货套期保值业务，旨在锁定产品成本，降低大宗商品价格波动风险。

问：请公司对 2026 年度毛利率的展望

答：可能存在的不利因素和有利因素包括 1）大宗商品的价格波动； 2）美元汇率的波动； 3）中东局势带来的原材料价格波动及运费波动； 4）随着公司规模扩大带来的规模效应体现； 5）各项产能建设陆续投产，产能是否得到充分利用。

预计整体毛利率将保持相对稳定。从产品结构来看EPC、储能业务的毛利率相对较低，随着业务占比提升会对整体毛利率产生一定影响。

思源电气（002028）主营业务：输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及服务与工程总包。

思源电气2026年一季报显示，一季度公司主营收入45.69亿元，同比上升41.6%；归母净利润5.5亿元，同比上升23.17%；扣非净利润4.93亿元，同比上升12.79%；负债率45.85%，投资收益713.55万元，财务费用5369.2万元，毛利率28.95%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为201.68。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.46亿，融资余额增加；融券净流出297.12万，融券余额减少。

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