联创电子：2023年亏损9.92亿元

中证智能财讯 联创电子（002036）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入98.48亿元，同比下降9.95%；归母净利润亏损9.92亿元，上年同期盈利9376.41万元；扣非净利润亏损10.15亿元，上年同期盈利1677.23万元；经营活动产生的现金流量净额为2.10亿元，同比下降72.57%；报告期内，联创电子基本每股收益为-0.93元，加权平均净资产收益率为-29.83%。

以4月29日收盘价计算，联创电子目前市盈率（TTM）约为-8.2倍，市净率（LF）约为2.9倍，市销率（TTM）约为0.83倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，联创电子近三年营业总收入复合增长率为9.35%，在光学元件行业已披露2023年数据的23家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-282.32%，排名22/23。

年报显示，公司是一家专业从事研发、生产及销售为智能手机、平板电脑、智能驾驶、运动相机、智能家居、VR/AR、机器视觉等配套的光学镜头、影像模组及触控显示一体化等关键光学、光电子产品及智能终端产品制造的高新技术企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，触控显示产品收入31.06亿元，同比下降13.13%，占营业收入的31.54%；应用终端收入26.96亿元，同比增长10.46%，占营业收入的27.38%；非车载光学收入21.60亿元，同比下降21.09%，占营业收入的21.93%。

2023年，公司毛利率为8.29%，同比下降3.84个百分点；净利率为-10.76%，较上年同期下降11.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.99%，同比下降5.56个百分点，环比上升0.32个百分点；净利率为-25.36%，较上年同期下降20.28个百分点，较上一季度下降23.22个百分点。

分产品看，触控显示产品、应用终端、非车载光学2023年毛利率分别为1.76%、4.31%、16.54%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额56.64亿元，占总销售金额比例为57.52%，公司前五名供应商合计采购金额47.46亿元，占年度采购总额比例为54.46%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-29.83%，较上年同期下降32.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为-8.19%，较上年同期下降10.88个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.10亿元，同比下降72.57%；筹资活动现金流净额10.54亿元，同比减少3.82亿元；投资活动现金流净额-17.52亿元，上年同期为-15.25亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-20.04亿元，上年同期为-7.87亿元。

2023年，公司营业收入现金比为108.78%，净现比为-21.19%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.78次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业5/23）；固定资产周转率为2.67次，上年同期为3.23次（2022年行业平均值为2.02次，公司位居同行业8/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.33次、5.79次。

2023年，公司期间费用为13.62亿元，较上年同期增加2.09亿元；期间费用率为13.83%，较上年同期上升3.29个百分点。其中，销售费用同比增长27.53%，管理费用同比增长20.29%，研发费用同比增长16.86%，财务费用同比增长15.9%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少31.46%，占公司总资产比重下降5.80个百分点；应收账款较上年末减少12.62%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；在建工程较上年末增加55.08%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；存货较上年末增加24.73%，占公司总资产比重上升2.10个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少57.16%，占公司总资产比重下降4.40个百分点；长期应付款合计较上年末增加42.16%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加55.92%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；应付账款较上年末增加38.12%，占公司总资产比重上升2.64个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为17.32亿元，占净资产的61.63%，较上年末增加3.43亿元。其中，存货跌价准备为3.2亿元，计提比例为15.6%。

2023年全年，公司研发投入金额为10.53亿元，同比增长14.69%；研发投入占营业收入比例为10.69%，相比上年同期上升2.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为38.54%。

资料显示，截至2023年底，联创电子累计获得专利授权1038项，其中发明专利471项（含国外发明专利37件）；公司全年累计获得专利授权321项，其中发明144项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为76.72%，相比上年末上升7.35个百分点；有息资产负债率为44.69%，相比上年末上升5.08个百分点。

2023年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.67。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连、财通基金-建设银行-中国人寿-中国人寿保险(集团)公司委托财通基金管理有限公司定增组合、汇添富蓝筹稳健灵活配置混合型证券投资基金、郑素丽、冯伟，取代了三季度末的兴全趋势投资混合型证券投资基金、易方达产业升级混合型证券投资基金、易方达高端制造混合型发起式证券投资基金、易方达智造优势混合型证券投资基金、陈启来。在具体持股比例上，江西鑫盛投资有限公司、南昌市国金产业投资有限公司、英孚国际投资有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.6万户，较三季度末增长了355户，增幅0.37%；户均持股市值由三季度末的10.63万元上升至11.37万元，增幅为6.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。