联创电子三年半亏27.6亿负债率升至92% 控股股东质押率83%寿县国资6.3亿入主纾困
长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳
江西国资入主告吹，安徽寿县国资将成为联创电子（002036.SZ）新的接盘方。
7月29日晚间，联创电子披露控制权变更进展，公司控股股东江西鑫盛投资有限公司（以下简称“江西鑫盛”）拟作价6.3亿元，将其持有的公司7693.08万股转让给寿县新桥商业经营管理有限公司（以下简称“寿县新桥”）。
交易完成后，寿县新桥将成为联创电子控股股东，寿县财政局（寿县国资委）将成为上市公司实控人。
长江商报记者注意到，数日前，联创电子宣布江西鑫盛9亿元向江西国资转让公司控制权终止。从江西国资到安徽寿县国资，屡屡筹划易主的联创电子寄希望于借助国资力量为公司光学镜头、触控显示等核心主业拓展客户资源，提升市场竞争力。
数据显示，自2023年以来，联创电子持续亏损。按照业绩预告最低数计算，最近三年半时间，公司归母净利润累计亏损将超27.62亿元。截至2026年3月末，联创电子资产负债率达92.03%。
本次交易对价的支付进度与联创电子的化债、主业经营情况相关。其中，交易各方约定，联创电子车载光学业务需在2026年度营业收入达到31亿元、毛利额不低于5.89亿元。
需要注意的是，目前，江西鑫盛的股份质押率超83%。
控股股东拟转让7.27%股份
事实上，联创电子的控制权变更事宜，早在数月前便已启动推进。
2025年12月，联创电子宣布公司控股股东江西鑫盛正在筹划有关协议转让所持有的公司部分股权等事宜。数日后，接盘方浮出水面，为江西国资。
彼时，江西鑫盛与南昌市北源智能产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“北源智能”）签署协议，约定北源智能分批支付9亿元收购江西鑫盛持有的联创电子无限售流通股7086.6万股，占公司股份总数的6.71%。
上述协议转让完成后，联创电子的控股股东将变更为北源智能，江西国资创投为联创电子的间接控股股东，上市公司实际控制人将变更为江西省国资委。
但直至2026年7月22日，联创电子正式宣告江西国资入主事宜终止。公告显示，江西鑫盛经审慎研究并与北源智能充分沟通协商，由于《股份转让协议》中涉及的生效条件尚未全部成就，决定终止本次股份转让事宜，此前签署的《股份转让协议》正式解除，不再继续履行。
就在披露终止易主江西国资的同日，联创电子再次宣布因江西鑫盛筹划公司控制权变更事项停牌。
7月29日晚间，已经停牌多日的联创电子披露股东权益变动情况。公司控股股东江西鑫盛拟将其持有的联创电子部分股份7693.08万股转让给寿县新桥，转让价格为8.19元/股，转让价款为6.3亿元（含税）。
若本次股份转让完成，江西鑫盛对联创电子的持股比例将由交易前的8.66%降至1.39%，寿县新桥将持有联创电子股份7693.08万股，持股比例为7.27%，联创电子的控股股东将由江西鑫盛变更为寿县新桥，公司实际控制人将由韩盛龙变更为寿县财政局（寿县国资委）。
长江商报记者注意到，二级市场上，筹划易主停牌前一个交易日即7月22日，联创电子收盘价为7.23元/股，本次交易价格相当于溢价13.28%。发布易主方案复牌后，7月30日，联创电子收跌4.84%，报6.88元/股。
需要注意的是，目前江西鑫盛存在高比例质押。根据联创电子7月14日发布的公告，江西鑫盛直接所持联创电子9158.43万股中，已有7608万股处于质押状态，质押率达83.07%。其中，未来半年内到期的质押股份数量为5500万股，占其所持股份比例60.05%，对应的融资额为2.88亿元；未来一年内（不含半年内）到期的质押股份数量为1508万股，占其所持股份比例16.47%，对应的融资额为5540万元。
半年归母净利预亏超2亿
从江西国资到安徽寿县国资，联创电子寄希望于借助国资资源改善当前的经营现状。
日前，联创电子发布业绩预告，2026年上半年，公司预计归母净利润亏损2.06亿元至3.1亿元，扣非净利润亏损2.08亿元至3.11亿元。
至此，联创电子将连续三年半亏损，归母净利润和扣非净利润累计亏损金额将分别超27.62亿元、28.43亿元。
此前的2023年至2025年，联创电子分别实现营业收入98.48亿元、102.12亿元、82.59亿元，归母净利润分别亏损9.92亿元、5.53亿元、10.11亿元，扣非净利润分别亏损10.15亿元、6.1亿元、10.1亿元。
对于2026年上半年再次亏损，联创电子称，主要是受存储芯片大幅涨价影响，下游终端市场需求走弱，部分终端厂商主动下调生产及出货计划，公司销售订单规模阶段性减少；受消费电子行业竞争激烈等多方面因素影响，公司产品毛利率处于较低水平。同时，由于目前公司资产负债率较高，为确保现金流，对公司整体业务规模进行了收缩，导致较大亏损，且管理费用、财务费用较高，政府补助减少都对公司利润造成影响。
数据显示，截至2026年3月末，联创电子资产总额167.5亿元，资产负债率已高达92.03%。
长江商报记者注意到，本次交易中，寿县国资将分批完成股份转让款支付，且支付进度与联创电子的化债、业绩完成情况相关。
其中，交易各方约定，本次交易转让价款支付的先决条件包括联创电子未出现被深交所实施“退市风险警示（*ST）”或“其他风险警示（ST）”的情形，且联创电子需完成化债20亿元。
对于剩余3000万元的转让价款，除了上述化债20亿元之外，联创电子需在自交割日起4个月内再行完成化债10亿元。
此外，交易双方还对联创电子车载光学业务设定经营目标，即2026年度营业收入达到31亿元、毛利额不低于5.89亿元，2027年度营业收入达到40亿元、毛利额不低于8亿元。
寿县新桥同步承诺，在本次权益变动完成后60个月内，不会对外直接或间接转让其所控制的上市公司股份，未来36个月内不向上市公司注入本公司或本公司关联方的资产。
联创电子表示，安徽寿县国资委基于对公司价值及未来发展前景的认同，拟通过本次权益变动取得公司的控制权，受让方将依托自身产业资源、资金优势，为公司光学镜头、触控显示等核心主业拓展客户资源、打通产业链上下游渠道，进一步优化公司经营管理机制和公司治理结构，提升公司市场竞争力与整体盈利水平。
视觉中国图
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