宁波华翔：2024年上半年净利润5.33亿元 同比增长3.93%

中证智能财讯 宁波华翔（002048）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入116.00亿元，同比增长13.61%；归母净利润5.33亿元，同比增长3.93%；扣非净利润4.72亿元，同比增长4.32%；经营活动产生的现金流量净额为2.55亿元，同比下降71.01%；报告期内，宁波华翔基本每股收益为0.65元，加权平均净资产收益率为3.80%。

以8月27日收盘价计算，宁波华翔目前市盈率（TTM）约为9.34倍，市净率（LF）约为0.81倍，市销率（TTM）约为0.4倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入59.15亿元，同比增长6.14%，环比增长4.07%；归母净利润3.09亿元，同比下降1.16%，环比增长38.36%；扣非净利润2.79亿元，同比增长1.89%，环比增长44.11%。

资料显示，公司主要从事汽车零部件的设计、开发、生产和销售。

2024年上半年，公司毛利率为15.66%，同比下降0.53个百分点；净利率为6.12%，较上年同期下降0.82个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.21%，同比上升0.12个百分点，环比上升1.13个百分点；净利率为6.85%，较上年同期下降0.91个百分点，较上一季度上升1.48个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.80%，较上年同期下降0.15个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.71%，较上年同期下降0.36个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.55亿元，同比下降71.01%，主要系为了减少经营潜在风险，对供应商支付结算方式从票据变为现金导致所致；筹资活动现金流净额-5.42亿元，同比减少4.59亿元，主要系2023年度分红较同期增加所致；投资活动现金流净额-3585.75万元，上年同期为-12.29亿元，主要系本期收回大额存单导致所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.18亿元，上年同期为-3.44亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.06%，净现比为47.96%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.42次（2023年上半年行业平均值为0.33次，公司位居同行业9/39）；固定资产周转率为2.82次，上年同期为2.76次（2023年上半年行业平均值为1.71次，公司位居同行业8/39）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.90次、3.20次。

2024年上半年，公司期间费用为11.50亿元，较上年同期增加2.01亿元；期间费用率为9.91%，较上年同期上升0.62个百分点。其中，销售费用同比下降5.38%，管理费用同比增长20.93%，研发费用同比增长9.02%，财务费用由去年同期的-2097.04万元变为5918.66万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为汇率变动导致汇兑损失增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少63.92%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；在建工程较上年末增加42.95%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；存货较上年末增加5.81%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；货币资金较上年末减少9.21%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少27.48%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；应付账款较上年末减少3.15%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少24.47%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；短期借款较上年末增加16.17%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为31.41亿元，占净资产的25.93%，较上年末增加1.72亿元。其中，存货跌价准备为3.81亿元，计提比例为10.81%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.20%，相比上年末下降2.01个百分点；有息资产负债率为4.45%，相比上年末上升0.44个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.09。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为周晓峰，占比4.26%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，中欧价值发现股票型证券投资基金、中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，宁波华翔13.84%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁波峰梅股权投资有限公司质押1.13亿股公司股份，占其全部持股的56.41%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.16万户，较一季度末下降了3129户，降幅9.00%；户均持股市值由一季度末的30.26万元上升至33.30万元，增幅为10.05%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。