三花智控：2023年净利29.21亿元 同比增长13.51% 拟10派2.5元

中证智能财讯 三花智控（002050）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入245.58亿元，同比增长15.04%；归母净利润29.21亿元，同比增长13.51%；扣非净利润29.17亿元，同比增长27.30%；经营活动产生的现金流量净额为37.24亿元，同比增长48.38%；报告期内，三花智控基本每股收益为0.81元，加权平均净资产收益率为19.18%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。

以4月29日收盘价计算，三花智控目前市盈率（TTM）约为28.97倍，市净率（LF）约4.73倍，市销率（TTM）约3.45倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三花智控近三年营业总收入复合增长率为26.58%，在家电零部件Ⅲ行业已披露2023年数据的28家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为25.94%，排名8/28。

分产品来看，2023年公司主营业务中，制冷空调电器零部件业务收入146.44亿元，同比增长5.86%，占营业收入的59.63%；汽车零部件业务收入99.14亿元，同比增长31.94%，占营业收入的40.37%。

2023年，公司毛利率为27.89%，同比上升1.81个百分点；净利率为11.95%，较上年同期下降0.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.24%，同比上升0.60个百分点，环比下降1.53个百分点；净利率为13.18%，较上年同期下降3.49个百分点，较上一季度上升1.03个百分点。

分产品看，制冷空调电器零部件业务、汽车零部件业务2023年毛利率分别为28.20%、27.43%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额87.19亿元，占总销售金额比例为35.51%，公司前五名供应商合计采购金额19.62亿元，占年度采购总额比例为14.32%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为19.18%，较上年同期下降2.20个百分点；公司2023年投入资本回报率为14.27%，较上年同期增长0.01个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为37.24亿元，同比增长48.38%；筹资活动现金流净额-10.92亿元，同比减少4.95亿元；投资活动现金流净额-12.09亿元，上年同期为-26.71亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为20.23亿元，上年同期为-9.21亿元。

2023年，公司营业收入现金比为103.39%，净现比为127.49%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.82次，上年同期为0.83次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业14/28）；固定资产周转率为3.48次，上年同期为4.03次（2022年行业平均值为4.32次，公司位居同行业16/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.46次、3.96次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加97.22%，占公司总资产比重上升2.70个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少68.65%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；固定资产较上年末增加21.26%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；存货较上年末增加6.13%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加153.48%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；应付票据较上年末增加32.42%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；长期借款较上年末减少42.78%，占公司总资产比重下降3.21个百分点；应付账款较上年末增加14.55%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为46.01亿元，占净资产的25.71%，较上年末增加2.66亿元。其中，存货跌价准备为1.14亿元，计提比例为2.42%。

2023年全年，公司研发投入金额为10.97亿元，同比增长10.91%；研发投入占营业收入比例为4.47%，相比上年同期下降0.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司已获国内外专利授权3792项，其中发明专利授权项1879项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.36%，相比上年末下降9.72个百分点；有息资产负债率为11.55%，相比上年末下降11.48个百分点。

2023年，公司流动比率为1.70，速动比率为1.31。

年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零四组合、汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)，取代了三季度末的国泰智能汽车股票型证券投资基金、信澳新能源精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，科威特政府投资局、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT-001沪持股有所上升，香港中央结算有限公司、泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.23万户，较三季度末下降了1316户，降幅2.46%；户均持股市值由三季度末的206.87万元上升至209.93万元，增幅为1.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。