三花智控：2024年上半年净利15.15亿元 同比增长8.59% 拟10派1元

中证智能财讯 三花智控（002050）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入136.76亿元，同比增长9.16%；归母净利润15.15亿元，同比增长8.59%；扣非净利润15.27亿元，同比增长4.05%；经营活动产生的现金流量净额为11.62亿元，同比下降32.41%；报告期内，三花智控基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为8.32%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

以8月29日收盘价计算，三花智控目前市盈率（TTM）约为20.95倍，市净率（LF）约为3.53倍，市销率（TTM）约为2.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入72.37亿元，同比增长5.64%，环比增长12.38%；归母净利润8.67亿元，同比增长9.23%，环比增长33.81%；扣非净利润8.56亿元，同比下降6.02%，环比增长27.55%。

资料显示，公司业务主要分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。

2024年上半年，公司毛利率为27.46%，同比上升1.76个百分点；净利率为11.13%，较上年同期下降0.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.83%，同比上升2.02个百分点，环比上升0.78个百分点；净利率为12.10%，较上年同期上升0.33个百分点，较上一季度上升2.07个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.32%，较上年同期下降1.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.82%，较上年同期下降0.35个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为11.62亿元，同比下降32.41%；筹资活动现金流净额-7.39亿元，同比增加1.38亿元；投资活动现金流净额-14.28亿元，上年同期为-9.91亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.15亿元，上年同期为0.49亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为98.65%，净现比为76.70%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业11/34）；固定资产周转率为1.74次，上年同期为1.92次（2023年上半年行业平均值为2.33次，公司位居同行业21/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.12次、2.18次。

2024年上半年，公司期间费用为17.66亿元，较上年同期增加4.53亿元；期间费用率为12.91%，较上年同期上升2.43个百分点。其中，销售费用同比增长12.44%，管理费用同比增长43.26%，研发费用同比增长9.02%，财务费用由去年同期的-1.52亿元变为-5178.17万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.68%，占公司总资产比重下降4.87个百分点；应收账款较上年末增加23.88%，占公司总资产比重上升3.50个百分点；在建工程较上年末增加34.88%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；存货较上年末减少1.98%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加115.37%，占公司总资产比重上升3.48个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少79.68%，占公司总资产比重下降3.64个百分点；应付账款较上年末增加13.12%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加130.75%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为45.1亿元，占净资产的24.99%，较上年末减少9115.41万元。其中，存货跌价准备为1.3亿元，计提比例为2.81%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.84%，相比上年末上升1.48个百分点；有息资产负债率为11.81%，相比上年末上升0.26个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.73，速动比率为1.34。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为章建平、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金一零四组合、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为11.28万户，较一季度末增长了2.81万户，增幅33.15%；户均持股市值由一季度末的104.52万元下降至63.12万元，降幅为39.61%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。