宏润建设：2023年净利同比下降6.95% 拟10派1元

中证智能财讯 宏润建设（002062）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入64.26亿元，同比下降26.13%；归母净利润3.39亿元，同比下降6.95%；扣非净利润2.80亿元，同比下降20.67%；经营活动产生的现金流量净额为10.13亿元，同比下降18.29%；报告期内，宏润建设基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为8.02%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月17日收盘价计算，宏润建设目前市盈率（TTM）约为13.4倍，市净率（LF）约为1.05倍，市销率（TTM）约为0.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，宏润建设近三年营业总收入复合增长率为-17.19%，在基建市政工程行业已披露2023年数据的10家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-6.44%，排名9/10。

资料显示，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。

分产品来看，2023年公司主营业务中，建筑施工及市政基础设施投资业务收入55.35亿元，同比下降2.85%，占营业收入的86.14%；商品房开发业务收入6.18亿元，同比下降50.67%，占营业收入的9.61%；新能源开发业务收入1.82亿元，同比增长61.31%，占营业收入的2.83%。

截至2023年末，公司员工总数为1820人，人均创收353.06万元，人均创利18.63万元，人均薪酬48.57万元，较上年同期分别下降34.53%、17.53%、17.80%。

2023年，公司毛利率为15.19%，同比下降0.43个百分点；净利率为5.91%，较上年同期上升0.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.43%，同比下降7.29个百分点，环比上升3.43个百分点；净利率为4.13%，较上年同期下降3.75个百分点，较上一季度下降1.85个百分点。

分产品看，建筑施工及市政基础设施投资业务、商品房开发业务、新能源开发业务2023年毛利率分别为10.58%、45.85%、43.30%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额22.28亿元，占总销售金额比例为34.68%，公司前五名供应商合计采购金额7.34亿元，占年度采购总额比例为14.05%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.02%，较上年同期下降1.13个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.54%，较上年同期下降1.54个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为10.13亿元，同比下降18.29%；筹资活动现金流净额-8.22亿元，同比减少1.39亿元；投资活动现金流净额-1.86亿元，上年同期为-1.6亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9.52亿元，相比上年同期增长107.84%。

2023年，公司营业收入现金比为118.30%，净现比为298.65%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.50次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业16/24）；固定资产周转率为6.74次，上年同期为9.09次（2022年行业平均值为16.95次，公司位居同行业19/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.56次、2.79次。

2023年，公司期间费用为4.04亿元，较上年同期减少4364.29万元；但期间费用率为6.28%，较上年同期上升1.14个百分点。其中，销售费用同比增长109.52%，管理费用同比增长21.46%，研发费用同比下降16.65%，财务费用同比下降56.78%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少18.22%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；固定资产较上年末增加17.66%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；长期股权投资较上年末增加3.63%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；投资性房地产较上年末增加19.26%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少46.82%，占公司总资产比重下降3.99个百分点；应付账款较上年末减少3.89%，占公司总资产比重上升0.40个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少30.55%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；长期借款较上年末增加9.14%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为19.06亿元，占净资产的43.87%，较上年末减少9542.94万元。其中，存货跌价准备为2.34亿元，计提比例为10.94%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.06亿元，同比下降16.65%；研发投入占营业收入比例为3.20%，相比上年同期上升0.36个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，报告期公司获省级工法2项，参编标准3项，授权发明专利5项、实用新型专利25项。获宁波市研发投入50强企业。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.86%，相比上年末下降2.48个百分点；有息资产负债率为15.61%，相比上年末下降3.98个百分点。

2023年，公司流动比率为1.22，速动比率为1.03。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，郑建国持股有所上升，李张敏持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，宏润建设24.80%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江宏润控股有限公司质押2.32亿股公司股份，占其全部持股的61.48%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.68万户，较三季度末下降了2326户，降幅4.73%；户均持股市值由三季度末的10.56万元下降至10.43万元，降幅为1.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。