华峰化学拟3.48亿出售资产聚焦主业 三重压力之下前三季仍赚14.62亿

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

全球氨纶巨头华峰化学（002064.SZ）正在筹划出售资产，进一步聚焦核心主业。

12月19日晚，华峰化学公告，经公司董事会审议通过，公司将全资子公司重庆涪通物流有限公司（简称“涪通物流”）100%股权转让给公司关联方华峰物流。参考评估值，本次交易价格为3.48亿元。

华峰化学称，本次出售资产，是为了优化资产配置，聚焦主业。

华峰化学是全球氨纶龙头，核心业务为公司贡献超99%的营业收入，物流服务收入占比不足1%。本次交易完成后，公司将一心一意经营氨纶等核心业务。

华峰化学表示，公司坚持走“做强主业、适度多元、创新驱动、产融结合”的发展道路，聚焦聚氨酯产业链发展，打造上下游产业一体化产业格局。

华峰化学抵御行业周期风险能力较强。2020年以来，公司年度盈利均超过20亿元。

2025年，公司面临周期下行、供给冲击及预期偏弱三重压力。即便如此，前三季度，公司仍然盈利14.62亿元。

华峰化学财务状况较好。截至2025年9月末，公司资产负债率为26.78%，前三季度的财务费用为负。

盈利物流公司也被出售

为了聚焦主业，华峰化学果断出售非核心资产。

根据公告，12月19日，华峰化学召开董事会会议，审议通过了转让全资子公司股权暨关联交易的议案，并签署了相关《股权转让协议》。

该项议案主要内容为，为优化资产配置，聚焦主业，提高资产运营效率，华峰化学将公司全资子公司涪通物流100%股权转让给公司关联公司浙江华峰物流有限责任公司（简称“华峰物流”）。

本次交易对方华峰物流成立于2009年，前身为华峰集团物流分公司，是华峰集团全资子公司，主要从事道路货物运输等业务。华峰集团是华峰化学的控股股东，因此，华峰物流是华峰化学的关联方，本次交易构成关联交易。

涪通物流设立于 2015 年，位于重庆市涪陵区，主要从事道路货物运输，2019年被华峰化学收购，成为旗下全资子公司。

涪通物流属于盈利资产。2024年底及2025年9月底，涪通物流总资产分别为5.41亿元、5.75亿元，净资产分别为2.96亿元、3.34亿元。2024年及2025年前三季度，其实现的营业收入分别为1.81亿元、1.93亿元；净利润分别为4799.02万元、3662.78万元；经营现金流净额分别为8844.07万元、6659.64万元。

从上述数据看，涪通物流不仅是盈利资产，还是优质资产。

本次交易参考评估值，并以收益法评估的评估值作为参考，涪通物流100%股权评估值为3.48亿元，评估增值约1.35亿元，增值率63.27%。

果断出售盈利的物流资产，华峰化学称，本次交易有助于公司集中精力深耕主营业务，避免公司资源的分散，实现公司整体资源配置的进一步优化，符合公司当前的发展需求和未来发展规划。

在2025年半年报中，华峰化学介绍称，公司主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售。公司坚持走“做强主业、适度多元、创新驱动、产融结合”的发展道路，聚焦聚氨酯产业链发展，极少提及物流业务。

半年报数据显示，上半年，公司物流服务收入为6751.11万元，仅占当期营业收入的0.56%。

氨纶产量居全球第二位

剥离物流业务聚焦主业的华峰化学，其氨纶产量居全球前列。

华峰化学成立于1999年12月，公司始终专注于氨纶纤维、聚氨酯原液和精己二酸等产品的研发、生产与销售，是全球聚氨酯制品材料行业龙头企业，拥有土耳其等境外子公司，在国内建有浙江和重庆两个生产基地。2006年，公司实现A股市场上市，成为温州首家国内上市民营企业和全国首家主营氨纶业务的上市公司。

根据财报披露，华峰化学拥有三大核心优势，即研发优势、产业链集成优势、成本优势。

华峰化学拥有国内领先的集生产工艺研究和产品应用研究于一体的研发、生产与技术服务体系，对研发及生产中涉及的关键技术均拥有自主知识产权。公司已主导或参与起草氨纶、己二酸及聚氨酯原液国际、国家、行业、地方和协会标准共76项。公司称，其技术水平在全球同行业中处于领先水平。

华峰化学已形成化学纤维、化学新材料、基础化工品三大产业，建成从原材料、中间体到产成品的一体化生产体系，具备规模化的产业链集成优势。

华峰化学的成本优势突出。2025年半年报披露，公司氨纶产量为全国第一、全球第二，聚氨酯原液、己二酸的产量均居全球第一，规模优势不但能降低产品单位期间费用和产品单位固定成本，还能形成较大的原材料采购规模，提升对供应商的议价能力，降低采购成本。

整体而言，华峰化学拥有较强盈利能力。2020年至2024年，公司年度归母净利润均超过22亿元，其中，2021年，其归母净利润高达79.37亿元，为历史最好水平。这主要是市场需求旺盛，公司主要产品量价齐升导致。

2022年以来，行业需求疲软，产品价格下跌，华峰化学的净利持续下降。

在2025年半年报中，华峰化学表示，公司所处行业受周期下行、供给冲击及预期偏弱等因素影响，产品售价及利润较上年同期均受到不同程度影响。

即便如此，2025年前三季度，华峰化学实现的归母净利润仍然有14.62亿元，且在前三个季度之间相对均衡。

华峰化学拥有充足的现金流，也为公司抵御周期波动风险提供了保障。截至2025年9月末，公司货币资金71.84亿元，交易性金融资产（主要为保本型理财产品）15.40亿元，合计为87.24亿元，是对应的有息负债20.10亿元的4倍多。

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