国轩高科2025年归母净利润23.83亿元同比增97.49%，非经常性损益占比超八成成主要驱动

蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，国轩高科发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入450.70亿元，同比上升27.35%；归母净利润23.83亿元，同比上升97.49%；扣非净利润4.32亿元，同比上升64.48%。

营业利润234,511.06万元，同比增长82.72%；净利润228,841.89万元，同比增长98.28%。财报披露原因为市场需求旺盛、产能释放及规模效应显现。经营活动产生的现金流量净额36.24亿元，同比增长33.96%，主要系本期销售回款增加所致。财务费用14.43亿元，同比增长71.22%，主要系汇兑损失增加所致。

非经常性损益规模显著放大，达19.51亿元，占归母净利润比例高达85.27%。其中金融资产公允价值变动及处置损益21.10亿元，政府补助6.18亿元。值得注意的是，该项金融资产收益已超出非经常性损益总额，占比达108.11%，表明其他非经常性项目合计为负值。第四季度单季归母净利润为-1.50亿元，出现亏损；同期扣非净利润为3.46亿元，保持盈利。该季度营业收入155.62亿元，占全年比重达34.53%。

毛利率为16.17%，同比下降1.83个百分点；净利率为5.08%，同比上升1.75个百分点。销售费用3.51亿元，同比增长15.37%，明显低于营收27.35%的增速，销售费用率由上年约8.5%下降至约7.8%，费用增长节奏慢于收入扩张节奏，对净利率提升形成支撑。研发投入33.65亿元，同比增长14.86%，研发人员增至4358人、同比增长16.09%，研发费用率维持7.47%水平，人员增速快于投入增速，反映技术团队规模扩张与研发组织效能优化同步推进。

主营业务结构持续聚焦头部产品。动力电池系统收入占比75.60%，储能电池系统收入占比20.12%，二者合计占主营业务收入的95.72%。相较往年，储能电池系统收入占比明显提升，体现下游应用结构向多元化拓展。行业处于新能源动力电池与储能电池需求同步扩张阶段，公司动力电池系统收入增长是带动整体营收增长27.35%的核心动因。中国大陆地区收入占比77.41%，海外地区收入占比22.59%，海外收入规模达101.83亿元，较上年度呈现持续扩张态势，区域分布结构延续“基本盘稳固、出海提速”特征。

分红安排上，公司拟每10股派发现金红利1.00元（含税），现金分红总额1.81亿元，占归母净利润比例7.60%。

融资与风险事项方面，公司于2025年11月成功发行2025年度第一期中期票据6亿元；因子公司上海电气国轩新能源科技（南通）有限公司贷款担保事项，计提预计担保损失1.29亿元；涉及北京集美家居诉讼案一审判决赔偿619.79万元，目前处于二审阶段。